东森电视案高财务杠杆现象　不是附负担能解决的

▲财经专家蔡玉真在脸书po文，以会计师分析的「台湾数位光讯科技(股)公司相关之借款质抵押情形初步分析报告」，质疑台数科并购东森电视的财务问题。 （图／翻摄自蔡玉珍脸书）

财经中心／综合报导公平交易委员会今天（1日）在高度疑虑下有条件通过「东森电视交易案」，用两项附负担避免买家在拥有原五个自营频道和东森家族频道后，出现市场不公平竞争。外界猜测，国家通讯传播委员会（NCC）在无反媒体垄断专法的参考下，最终也会以附负担方式有条件通过，只是买家的还款能力若出现问题，不仅自制率无法达成要求，更可能造成营运危机，这不是附负担能解决的，审查能不慎乎？公平会1日在高度疑虑下有条件通过「东森电视交易案」，用了两项附负担避免出现市场不公平竞争，而此案结果如何？最终决定权落在NCC身上。NCC主委詹婷怡日前接受周刊专访时表示，对于这些媒体交易案，「什么人可以买、什么人不可以买，这界线要怎么去分？法律不可能说不准来买，与其画界线，不如透过一些附带条件，以行为管制为主。」而从NCC主委的发言内容，外界猜测，虽然东森电视案周五就要举办听证会，但是NCC最后将仿效「大富并凯擘案」、「旺中买中嘉案」和「TBC案」，只会要求系统业者不能拥有新闻频道。只是，这个案子从去年10月中旬宣布至今，许多财经专家和学者就不断对买家向银行贷款，大玩高财务杠杆的状况提出许多质疑和警告，更以目前有线电视产业的现况和未来发展，担心买家的还款能力，况且，NCC在去年审查通过「无线电视事业播送本国自制节目管理办法」和「卫星频道节目供应事业播送本国节目管理办法」，明订无线电视和卫星频道的黄金时段新播率和自制率，试问，在高财务杠杆的操作下，还银行贷款和本金都来不及，哪有资金达成NCC要求的自制和新播率？如何提升节目品质？回顾过去的媒体交易案，因为都是大型企业的企业主以个人名义购买，因此买家的还款能力从来不是审查的重点，但是这次东森电视案，买家把自身财产全部拿去抵押，若获利出现问题，还款势必受到影响，严重更可能造成营运危机，审查的主管机关能不慎乎？而这些问题，不是NCC的附负担就能解决的。