今周刊／市场翻转 2014基金布局全攻略
投资最怕不确定，所幸二○一四年的投资变数减少，并且景气能见度提高，但可惜成长幅度不大，这样的环境该怎么做好基金投资？基金达人传授的「事件投资法」、进化版的多元配置，投资人可以纳入考虑。
如果要票选影响二○一三年的投资大事，相信多数人会选择政治事件，包括中国政权接替、日本首相安倍晋三的经改、德国总理梅克尔连任，以及美国国会举债上限争论等；至于影响经济本质者，则为美国联准会对ＱＥ（量化宽松货币政策）的退场速度。
展望一四年，少了政治纷扰变数，焦点回归经济基本面，元大宝来投信海外投资长吴怀恩因此用「谁无暴风劲雨时，守得云开见月明」来形容一四年股市表现。
他说，底子厚、口袋深、基本面扎实的国家，就能吸引资金进驻，例如美国，至少到一四年初都仍延续强者恒强的趋势；至于新兴市场就要等到大家惊觉「原来一切已经不合理到极点了」，资金才可能回流。
从大方向看，根据ＩＭＦ（国际货币基金）一三年十月的预估，一三年全球经济成长率为二．八七％，虽然对一四年预估值较高，约三．六％，但比上一季的预估值仍「下修」○．二个百分点。市场的解读是：景气虽然复苏，但幅度却缓慢。
永丰金控首席经济学家黄荫基把这种「低速成长」的经济温度，称作「缓复苏」。若我们用「跑车」形容金融海啸前景气，那么一四年就像「牛车」慢慢拖着往上爬。但可以确定的是，整体趋势往上不变！
从数据实证，ＩＭＦ对一四年成熟市场ＧＤＰ成长预估为二％、新兴市场五％，若与○七年前全球平均都在五％的高成长相较，打了对折，「但我们不须悲观。」超过二十五年金融资历的法国兴业银行全球首席经济学家马库森（Michala Marcussen）认为，虽然成长幅度小，但各自存在机会。
她说，美国已蓄势待发，举债上限政治问题是最大的挑战；欧洲虽然已跨出经济泥淖，但若要持续复苏，结构调整速度要加快，投资与信贷增长将是观察指标；至于亚洲成长动能不一，日本安倍经济出现成效，但并非万里无云；中国的大规模危机已过，但收支是否平衡是主要的下档风险。简单说，全球的经济成长仍在去杠杆化，需要时间慢慢化解。
至于过去景气循环在多头行情的东协国家，面临外资撤出危机，现阶段看来不再气势凌人；不过，复华投信东协世纪基金经理人许家?表示，○九年后东协股市累积一倍涨幅，现在只是停下来等大家。
对基金投资人来说，成熟国家股市来到历史平均水位之上；而过往冲锋陷阵的新兴市场，则饱受资金流出之苦，报酬率不再耀眼。
投资术一：事件投资资金拆九份 分三个月投入
市场翻转了，加上缓复苏的行情，让基金投资人面临报酬率缩水的窘境。不过，市场总有嗅觉敏锐的达人可以顺「势」操作，曾经担任理财规画师的郑义崧，就是一个例子。
回顾过去三到五年，郑义崧买股票基金多采用「事件投资法」，每每在风不平、浪不静时进场，赚一○％到一五％出场。「这几年的经济走势以上下震荡为主，并靠政策面主导；而自○九年以来，大家应该发现世界真的不太平静，因此行为财务学的事件投资法最好用。」
翻开过去几年的投资变数，大大小小的「事件」频传，包括美债降评、日本地震、欧债危机……，一段时间就会出现一桩让投资人胆战心惊的大事件；但整体经济局势又不是一路往下滑动，不平静后没几个月就又风平浪静。「所以只要世界不毁灭，在风不平、浪不静时进场，通常都能买在低点。」
也因为很早就看清了「真相」，郑义崧理解到，现在的环境与○二到○八年的大多头完全不同，「当时蒙着眼睛买都能赚钱，反正抱着就对了，一年要赚三○％不是难事。但现在的市况，要赚钱真的很不容易。」
而郑义崧的作法是，「事件」发生后，把资金拆成六到九份，然后分一到三个月进场投资，待获利一○％到一五％即出场。简单说，他运用定期定额的精神，差别在于，过去定期定额扣款的时间以三年为单位，现在缩短为三个月。在金额上，郑义崧采取大额扣款模式，来增加获利的绝对金额。
除了事件投资法外，郑义崧还有一个好用的「撇步」，「只要某个国家的ＰＭＩ（采购经理人指数）连续三个月低于五十，便分批往下买，买进策略则与『事件投资』相同。又或者，事件再搭配ＰＭＩ操作，成绩会更漂亮。」…【全文请见今周刊891期 】(尊重智慧财产权，如需转载请注明资料来源：今周刊891期 http://www.businesstoday.com.tw 谢谢！)