ETF与ETN四大超级比一比！一张表格秒懂你适合哪一种
你可能知道什么是ETF，但你知道什么是ETN吗？即将在4月底正式挂牌上市的ETN，叫作「指数投资证券」，因其特性与ETF相近，许多投资人还「雾煞煞」，不知道自己到底适合哪一种。《ETtoday新闻云》特别整理出ETF与ETN两种商品的不同与投资人需要注意的重点，以下是ETF与ETN与投资人最相关的4种差异：
很多ETF有配息，但ETN是否配息则视标的指数的条件而订。统一证券金融商品部副总蒲建亨说明，若ETN所连结的指数为报酬指数，其指数特性就是透过公式调整来还原被成份股除息影响的点数，如此一来可让投资人所买之ETN金额完整的参与该指数涨跌，维持报酬的连贯性。
富邦证券金融市场部资深副总吴仁杰也表示，ETN虽为不配息的设计，但对一个长期投资人来说，将「息值直接滚入指数再投资」，可更清楚呈现该指数成分股的报酬表现，投资报酬一目了然。
第二，ETF有追踪误差，ETN则零误差：
蒲建亨说，原则上ETF报酬能接近所追踪的指数，但实务上在建构资产组合的过程中可能会产生一些损失，使得该ETF实际的报酬与指数的报酬有落差。造成这种追踪误差的原因，包括用期货建立ETF的资产组合的换仓损失、基金须支付的费用及支出、基金资产与指数成分股的差异、基金经理人所使用的追踪工具及复制策略等等。
但ETN因为不是共同基金，因此发行商并不需要实际持有成分股，券商可以将投资人购买ETN的钱作为其他用途使用；只需在投资人要卖回时，给予投资人持有期间，扣除投资手续费后的指数同等报酬率。因此，ETN才能追踪到实际报酬率。
▼ETF与ETN各有差异，只要搞清楚就能选到适合自己的商品。（示意图／翻摄PAKUTASO）
ETN而是以发行证券商之信用作为担保，确保投资人卖回时，提供等同于追踪指数表现之损益；蒲建亨建议投资人以券商的信用规范及管理完善为考量，当然主管机关有规定，发行券商应有相符合的内稽内控法规，因此也无须过于担忧。
不过也有券商主管表示，投资人要小心，如果发行ETN的金额太大，遇到股市大多头或大空头，或者发行连结比较冷门市场的ETN，举例来说国外有发行与各种原物料连结的ETN，就都有可能会面临巨额亏损，甚至偿债信用危机。
第四，ETF单价高不需手续费，但ETN单价低则要付手续费给券商：
在投资成本部分，ETF通常单价较高，像元大台湾50（0050）19日的收盘价为82.80元，等于买一张就要花上8万多元，对小资族来说是一大负担；但反观ETN单价较ETF低许多，像是统一证券要发行的「台湾指数公司涨升股利150报酬指数」，追踪标的就是前150档稳定配发现金股利的股票外，指数与0050的关联很高，但一档订价仅10元，等于投资人只要花1万元。
另外从其他成本来看，ETF交易税仅千分之一，与一般股票相比，费用相对低；但ETN因是券商管理，投资人除了需要支付跟ETF一样的千分之1证交税外，另外需要支付固定的管理费给发行券商，通常年管理费用约1%-2%不等，也有券商为股利小资族投资，以低于1%的管理费为号召，投资人也可以当作参考。