工商社论》注意历史上电价调升对通膨的影响

图／本报资料照片

政府近期将召开电价费率审议会，电价调涨已箭在弦上，电价和蛋价不一样，电有很强的产业关联效果，百业生产都要用电，因此电价一旦调涨，各业经营成本都将随之上扬，加以预期心理扩散，势将升高通膨风险，如何避免此一情况的发生，至为重要。

主计总处最新公布的2月消费者物价指数年增率（通膨率）飙高至3.08％，虽说与去年农历春节所在月份不同有关，但今年前两个月平均通膨率仍达2.43％，高于2％的通膨警戒线。主计总处日前发布经济预测时，才把今年的通膨率由1.64％调升至1.85％，虽仍低于2％，却已相当接近，主计长朱泽民回答媒体提问时认为，外食费及房租涨幅居高不下，通膨压力仍在。

值得注意的是，这个1.85％的通膨预测并未纳入调涨电价一事。朱泽民表示，依据消费者物价指数（CPI）里电的权数估计，电价每涨1成，就会让通膨率升高0.12个百分点，但除了这个直接效果，还有间接效果，也就是企业在用电成本提高之后，可能会转嫁给消费者，主计总处虽未评估影响有多大，惟其对通膨的态度，显然没有先前的乐观。

回顾历史，1973年第一次石油危机时，行政院于7月实施「稳定物价11项措施」，原拟以此缓和涨势，不料以阿战争加剧，国际油价飙涨，经济部长孙运璇于年底宣布调涨油电价格，随着预期心理蔓延，次年通膨率直逼50％。1979年二次石油危机再起，稳定物价无效，8月调升电价29.5％，次年初再涨18％，随后两伊战争爆发推升国际油价，1979～1981年短短两年电价调涨四次，通膨率于1980年达19.0％，1981年又达16.3％。

电价何以有这么大的助涨效果？从产业关联表（国内关联程度表）可以发现，电力的向前关联系数达2.88，意思是当各业的最终需求都增加10,000元时，因应这些生产活动，总共要买28,800元的电，这个2.88即「向前关联系数」，远高于自来水的1.43，电子零组件业的1.64，电脑光学产品的1.13，也超过石油及煤制品业的2.60，电力对经济活动影响之大实非其他行业可及。这也说明电价调涨很容易产生联动效果，而加剧通膨的风险，1974年、1980年发生在台湾社会的通膨，皆是如此。

产业关联表每五年编制一次，从最近一张2016年487部门的关联表会发现，这一年家庭部门购买的电力（最终需要）是947亿元，而各业生产活动所购买的电力（中间需要）是5,045亿元，当电价调涨1成，除了消费者要多支出94亿，生产成本也将提高504亿元，前者会马上反映在CPI上，后者迟早也会转嫁到消费者身上，1974年、1980年台湾通膨率连月升高，产业关联效果隐于其中，不可不察。

如今我们也面临同样的情况，在政府连年冻涨、缓涨的情况下，2022年台电亏损2,675亿元、2023年又亏2,485亿元，如此财务状况，电价调涨势在必行，然而究竟该怎么调整，才可以避免1974年、1980年的恐慌卷土重来，是对经济部的一大考验。由过去两次超级通膨的历史可知，电力不仅产业关联效果大，其衍生的恐慌心理也强，是以原本只是用来改善财务困境的电价调升方案，在产业关联及预期心理推波助澜下，通膨却可能如脱缰野马。

回到最根本的问题，政府到底该不该干预物价？干预物价的代价有多高？近五年（2019～2023）当美国CPI涨21％、欧元区涨19％、韩国涨13％之际，我们由于冻涨、缓涨，因此只涨了7.9％，从各年来看，我们处于相对稳定的局面，但从一个通膨的循环而言，那就很难说了。事实上，台湾这些年稳定物价的成本不低，除了政府增资台电2,500亿元，拨补500亿元，如今调涨电价稍有不慎，还可能重蹈1974年、1980年两次能源危机的覆辙，可谓惊心动魄矣。

事实上，台湾所需的原油、天然气、煤等能源皆仰赖进口，根本没有冻涨的条件，但政府在选举考量、讨民众欢喜的思维下，却经常冻涨、缓涨，以有限的预算要对抗国际涨势，短期虽可收纾缓之效，惟长期则难敌国际行情而难免于失败。此外，过度使用冻涨更将波及财政稳定，往事历历，可堪借镜。

经济部电价费率审议会召开在即，本次调涨电价必须小心，因为近期外食费、房租涨势未歇，如何避免预期心理的推波助澜以致通膨卷土重来，经济部得有智慧的安排。此外，从本次经验可知，冻涨成本昂贵，未来冻涨自应受更严格的限制，这也应该形诸文字以为规范才好。