观念平台－台积电太伟大，台湾无法容纳

在地缘政治冲突下，台积电可能必须调整组织型态。不论是美、日、德，未来这些海外分部会成长迅速，虽然台湾可派遣部分人员支应，但一定要善用当地人才，包括技术、管理人才。图／美联社

川普当选美国总统，全球地缘政治风险大增，除了供应链移转之外，全球预计有很多企业也会进行组织重组，包括注册地点、上市地点和营运总部。

过去传统企业营运据点主要集中在一地，随着公司国际化，设立海外分公司与子公司，但近年「多国籍企业」亦称「全球性企业」兴起，也就是在全球不同地点设有营运总部，且有一定程度自主权的跨国企业。台湾很少有这样类型的企业，虽许多企业面向国际，但总部只有一个就是台湾，海外顶多是工厂、业务单位或分公司，并没有太大自主权。

台湾缺乏多国籍企业，大部分属于「国际性企业」，总部在台湾、上市地在台湾，业务分散在海外，由台湾集中管理，最具代表例子是台积电。台积电客户大部分来自美国，股东也集中于美国，工厂大部分在台湾。但这两年台积电开始加强国际化布局，开始在美国亚利桑那州、日本熊本、德国德勒斯登设立工厂，但基本上仍由台湾总部管理。近期社会对此有很多争辩，关于是否会掏空台积电或影响台湾。

但未来在地缘政治冲突下，台积电可能必须调整组织型态。不论是美国、日本或德国，未来这些海外分部会成长迅速，服务当地客户，雇员也从当地聘用。虽然台湾可派遣部分人员支应，但人手绝对不足，一定要善用当地人才，包括技术、管理人才。从长期而言，子公司发展到一定程度后，可能有必要分拆，这并非是刻意削弱台湾，完全是市场情势使然。

■韩国现代汽车分拆上市，是多国籍企业典范

韩国现代汽车是全球性企业典范。韩国现代汽车印度子公司最近在印度上市，成功募得33亿美元，市值高达170亿美元。母公司持股原本有100％，上市后降到82.5％。该公司营收仅占总公司营收7％，但市值高达母公司40％，算是非常成功的分拆价值实现。

另一个著名例子是怡和洋行，这家英资财团是香港历史最悠久企业之一，乃香港著名的酒店、房地产和食品集团。1984年由于英资大股东不放心香港回归中国统治，主动在香港下市，1991年改在新加坡第一上市，并从1994年起以伦敦为第一上市地，注册地则在百慕达。

大陆也有不少类似例子，阿里巴巴在纽约上市，这两年才到香港第二上市，总部位于中国，注册地则在开曼群岛。但严格来说，怡和洋行和阿里巴巴不算真正全球性公司，因其营运地点仍集中在一地，更类似国际性企业。

全球性企业代表是汇丰银行。该公司总部位於伦敦，并於伦敦与香港双重上市，但大部分利润来自于亚洲，最大股东是中国平安集团持有8％。这两年平安集团一直要求汇丰控股分拆亚洲业务，因亚洲贡献大部分利润，但总公司投入和自主权均不足，资源分配不均，但却被汇丰控股以全球业务综效理由否决。然而从长期来看，分拆恐怕难以避免。

台积电今天面临的挑战跟其他多国籍公司一模一样，基于地缘政治理由，台积电必须布局美国、日本、德国，未来这些公司可能也会发展成美积电、日积电、欧积电。关键是他们究竟只是海外子公司，还是可以成为具有营运自主能力的独立公司？

从长远来看，真正的全球型企业必须下放权力到子公司，让子公司引进伙伴，甚至于当地上市。母公司仍持有控股权，但在海外会有数个具有实力的子公司，如同现代汽车。

在AI风潮下，台积电未来将呈现爆发性成长，特别是辉达执行长黄仁勋提出「主权AI」概念，未来每个国家都要发展自己的AI。在地缘政治考量下，其他国家绝对不放心把所有技术、工厂、人才留在台湾，一定会要求往自己国家移动，所以台积电也必须转型。

未来在地缘政治现实下，愈来愈多台湾企业会走向多据点、多连结、多功能、多伙伴型态，颠覆现有管理及组织。但大多数企业都没有准备好，不知如何面对地缘政治冲击下的再全球化挑战。

此外，台湾出现严重五缺问题，特别是电力与人才领域。最近台积电子公司世界先进停电，造成经济损失；经济部积极寻找菲律宾发展绿电可能性，这些都说明台湾电力短缺现实。即使没有来自川普压力，台积电加速往海外布局，也是必然趋势。

■台积电必须转型，成为真正的全球性企业

台积电是真正的世界级，但台湾很多地方仍无法跟上世界脚步。台积电如果不走出去，未来会逐渐吸干台湾资源。随着台积电扩厂，资金、人才、绿电、土地，政策都往一个方向移动，其他行业会更加萧条，资源分配会更加不均，这是典型的荷兰病。

台积电真的太伟大，但今天的台湾百病丛生，养不起台积电，必须放台积电自由，让其走向世界，并且引入更多资源。期待台积电有一天变成，台湾第一家真正的「全球性企业」！