国际原油期货游戏规则一次看懂！ 分析师剖析四大产业受影响
▲ 美国西德州中质原油（WTI）周一价格跌破0美元。（示意图／路透社）
美国西德州中质原油（WTI）周一价格跌破0美元、报每桶-37.63美元，成为史上首见，国泰证期顾问处吴佩奇协理表示，原油期货价格出现负数，是短暂受到结算影响所造成的价差，而结算仍以负数计算，也就是买的人赔更多、做空的人赚更多。
吴佩奇解释，轻原油有两种规格，其中，小型是500桶、用现金做结算，因为昨天是最后一天交易日，做多的人争相逃出，造成原油期货价格看到-37.63美元。
吴佩奇进一步解释，因为商品没有实物价格、完全是用现金结算，因此短时间造成结算价格波动；虽然5月小型合约呈负数，但目前大型原油价格5月、6月、9月都是正数，因此可以看出，这算是比较短暂的买卖力道造成的价差。
在合约价格是负数的情况下，买卖双方仍以-37.63美元做结算，也就是原本买的人赔更多、做空的人赚更多，金额在买卖双方之间作流动。
吴佩奇指出，负油价结算其实在4月初就出现过，当时出现新台币-5元的交易价格，主要是反应库存能量不足，即使有钱买油也没有空间放油；另外，CME交易所也早于日前就做出公告，系统测试结果显示是可以接受0或负数的价格，因此虽是史上首见，却也不是不可能发生的事。
油价在近期不断下挫，吴佩奇表示，油价下滑现象由来已久，主要是OPEC减产970万桶不如市场预期、美国公布原油库存创下新高，加上疫情导致原油需求下滑，造成原油供过于求。
对于产业影响，吴佩奇表示，首当其冲是传统塑化业，手上有很多合约库存，必须面对跌价损失。
在航空业部分，虽然手上有合约、也会有跌价损失，但未来进货价格比较低，算是减轻了成本；至于先前推广发展的电动车产业，因为油价下滑，反而会让使用电动车诱因降低。
吴佩奇提醒，金融业也必须留意，因许多美国能源商会发行高收益债券，而能源公司的债券占债市中比重很大，油价下滑可能造成公司营运状况不好，也会让债券品质受影响，金融业的风险升高。
对于油价后市发展，吴佩奇指出，油价已经很低，短时间也许会跌深反弹一下，但整体来说，要让油价有机会大幅反弹，则是需要看两大因素。一是目前国际上面对疫情冲击，让原油需求下滑，因此须待疫缓和；二是产油国的博弈仍在进行中，就看哪一方愿意先放下、妥协减产，才可能让油价有大幅反弹机会。