金像电紧抱云端商机 目标价上档空间超三成

高盛证券指出，金像电（2368）紧抱云端市场商机，是全球最大云端PCB供应商，来自伺服器与交换器等云端事业的营收比重超越75％，大幅高于多数同业的不到一成，创造出极大竞争差异化，初次纳入研究范围给予「买进」投资评等，推测未来12个月合理股价65元。

人工智慧（AI）、高效能运算（HPC）、大数据发展蔚为主流，加上PCB层数增加，设计趋于复杂，高盛证券认为在这些结构性利多的加持下，全球伺服器、交换器等云端PCB市场前景一片光明，2020～2025年营收年复合成长率13.5％，超出2015～2019年的5～6％甚多。

由于金像电是全球最大云端PCB供应商，市占率18％，有了强大的产业前景撑腰，已经占据最有利的发展地位。

高盛点出，英特尔Whitley伺服器CPU平台将在2021年上半年推出，辅以交换器升级400G趋势，以及金像电获利持续扩张，都是股价上攻的驱动引擎，对照目前股价仅交易在2021年推估每股纯益的11.4倍本益比位置，比同业平均的13.8倍都来得低，评价有一定吸引力。