李沃墙／「振兴三倍券」问题多 勿变成「三振出局券」
●李沃墙／现任淡江大学财务金融学系专任教授及两岸金融中心副主任，亦为富华创投及兆丰第一创投董事、品丰投顾荣誉顾问。
行政院原拟推出「酷碰券」，准备于疫情缓和后实施，借此提振旅游及消费；但因需结合行动支付，而且民众一个月至少得消费4,000元（台币，以下同），才可领满1,000元的回馈金；不仅不便民，还饱受质疑，最后改为「雨露均霑」的「振兴三倍券」。
行政院于6月2日公布「振兴三倍券」规划，「三倍券」顾名思义，就是把新台币1,000元变成3,000元。预计于7月1日开放纸本与数位版本发放，7月15日开放使用上路，期限至12月31日止。实施对象包括全国2,300万民众，以及15万名有居留权的配偶也都能领。
「振兴三倍券」区分为「纸本」与「数位」两种形式。其中，数位券又分为信用卡、电子票证（悠游卡与一卡通等）、电子支付（街口、LINE Pay）三种方式。「振兴三倍券」使用范围，基本上吃喝玩乐皆可，诸如护发、百货、餐厅、书店、演唱会、旅游住宿等实体消费；但电商网购、缴税、缴罚单、规费、礼券、烟品及保单缴费、股票等则不能使用。然而，民众对于领取程序及使用方式过于繁杂感到眼花撩乱，限制多也导致不少批评；再者，能否创造预期的消费乘数效益也备受质疑。
▲行政院公布振兴三倍券使用方式。（图／行政院提供）
「振兴三倍券」原意系希望透过每人支付1,000元，换取3,000元的消费券来促进消费，但仔细探究，其潜在的问题可不少。
一、政府宣称以500亿创造1,000亿的消费，并期透过消费乘数效果带动经济成长。所打的如意算盘应是以人口2,300万估算，若每人先拿出1,000元出来兑换，则政府可回收230亿，加上行政费用近10亿，实际支出约240亿；但每人若消费3,000元，则可创造约690亿消费总额，即花三分之一的预算可获得三倍效果，何乐而不为？持平而论，若扣掉行政成本以及民众付出的240亿，净效益最多仅400多亿而已，而且也不可能每人都利用此券消费，要达三倍恐是纸上谈兵。也因此，有人揶揄地称，若有三倍效果，那政府大可推出「六倍券」、「九倍券」岂不更佳？
二、当前失业、无薪假及被减薪者愈来愈多，于经济的弱势团体也不少，要民众先掏腰包缴1,000元，再领3,000元振兴券消费，恐怕意愿不高。此外，也可能有人急需现金而折价出售三倍券，而藉收购三倍券套利者恐大有人在，衍生不少后遗症及社会乱象。
▲实体「振兴三倍券」分成5张200元及4张500元。（图／行政院提供）
三、「振兴三倍券」面额有500元及200元，且使用时有「三不」规定，「不得换现、不得找零、不得储值」。200元面额不仅不适合小额消费，还不如民间的礼券可找零，使用上根本没有弹性。此外，采取非纸本领券方式还得先消费3,000元后才有2,000元回馈，对消费者来说，消费欲望已大大降低了。
四、疫情指挥中心预告，经济活动约6月7日左右解封，但「振兴三倍券」要到7月才开始申请，迟至7月15日才能开始消费，使用时机太晚，恐降低振兴经济的契机。
▲「三倍劵」过于复杂的规定，恐会降低消费意愿。（图／行政院）
若无法化繁为简 则应考虑发现金
平情而论，马政府时期的消费券效果并未如预期来得大；据财政部的统计结果显示，消费券发放的替代效果偏高，又消费未能多次流通，乘数效果有限，对经济成长的贡献未如预期。
笔者以为，既然政府不喜欢用马政府于2009年后金融海啸时期推出的3,600元全民「消费券」，而后发挥不少创意，大费周章宣传振兴三倍券，恐陷于雷大雨小，效果不如预期。
于今之计，其一，制度过于复杂只会增加替代效果；应化繁为简，方便民众领取及提升消费意愿才是上策。其二，若无法化繁为简，还是采直升机撒钱（Helicopter Money）方式最佳，发现金犹如及时雨，这是一种被视为公平，快速有效，让人民有感的政策。且政府直接给现金或直接入帐，省时省事，去繁为简；民众对于这笔从天而降的小财富会当做小确幸，乐于拿去消费，而不会拿去储蓄；因而可有效地刺激消费，并促进整体经济活动。
坦然言，任何财经政策利弊互见，而应取利大于弊者，且成本低者为优先实施。美国、加拿大、英国、西班牙、澳洲、香港、新加坡、日本及韩国已实施直接发放现金纾困，难道这些国家执政当局未经大脑思考？政府当局又何必执著于创意，最后让「振兴三倍券」重现「万元之乱」，成为「三振出局券」。
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