散裝航運將爆搶艙潮 運價有望飆升…慧洋、裕民等受惠

人行降息、降准预料将带动新一波资金与建设需求大潮，推升铜价、铁矿砂、塑化等原物料行情应声向上，全球散装航运业迎来原物料新一波补库存的「大航海时代」。示意图。慧洋／提供

中国大陆官方近期祭出「一篮子」刺激经济措施，其中，人行降息、降准预料将带动新一波资金与建设需求大潮，推升铜价、铁矿砂、塑化等原物料行情应声向上，全球散装航运业迎来原物料新一波补库存的「大航海时代」。

散装船行业在「缺船、抢舱」两利多推升下，运价可望持续上攻，国内各大航商包括慧洋-KY（2637）、裕民、东碱、新兴、中航、台航、四维航及正德等业绩都将受惠。

散装航运业人士指出，大陆经济刺激措施前，相关原物料库存基本上都处于低档水位，大陆官方一声令下，引爆迫切的补库存需求。但近年散装船陆续淘汰，市场上新船仍少，这波原物料需求出笼，将导致散装舱位供给缺口扩大，陆续传出有原物料商抢舱的动作。

市场热潮从上周五（27日）波罗的海海岬型指数（BCI）单日涨幅逾3%就可一窥端倪，终场收3,689点，近一周运价更劲扬逾14%，指数冲近三个月高峰。

国内散装业者普遍认为，散装船供需结构脆弱，只要市场出现任何风吹草动，就会出现新一波抢舱潮。分析运价看涨两大原因，首先是大陆推出全新经济刺激政策，是继新冠疫情以来规模最大，已带动铁矿砂、铜等原物料价格走扬，进一步推升散装船需求，促使海岬型船舶价格上涨。

另外，全球船订单率及船队成长率为历史新低，需求急速增加，散装船舶新船加入量太少，加上船舶因环保要求趋严，散装船供需将愈来愈吃紧，就容易造成运价急速波动。

裕民分析，在两大环保法规下，评等较差的船舶可能因需要降速或进船厂改装；另外，全球船订单率及船队成长率分别仅9%及2.9%，为历史低点，且市场上船龄逾15年船舶占20%，法规将迫使航商持续淘汰老旧船舶，台湾航商竞争力将冲高。

散装航运业者乐观2025年发展，看好大陆救市计划撒钱，已经开始带动原物料上涨，加上降息、降准等政策，对整体市场景气与企业都有显著帮助。