施罗德：2020投资看MOUSE 紧抓台股金鼠

即使面对中美贸易战搅局，2019年依旧是股债双涨的一年，全球主要资产价格几乎全数上涨，美股更是领头羊，这股气势是否能延续至今年，全球投资人都在关注。施罗德投信投资长陈朝灯观察，全球景气进入扩张末期，在主要央行宽松货币政策支持下，预期未来2年全球经济持稳，但建议善用MOUSE策略才能掌握投资契机。

MOUSE分别代表了Multi-Asset（多元资产）、Olympic（奥运商机）、US（美国）、Stimulation（财政刺激）、Equity（股票）。

今年全球经济成长减速、货币宽松重现，降息尤其有利股票投资，资金可望流向新兴市场股债市，而台股更是那只不可错放的金鼠。

施罗德投信投资研究部副总裁詹祖光认为，台股除了在筹码面有外资助攻，在基本面更有企业获利成长、5G发展、替代美国与台商回流等利多，估计从2019年第四季起将开始2年成长，若想抓牢这只台股金鼠，5G、AI、自动化、休闲产业四大投资主题值得注意。

综观2020年，经济来到扩张末期，陈朝灯分析，今年全球经济成长减速，货币宽松会重现，只是规模不若以往大。美国就业将持续好转，面临大选年更可能再祭出减税法案，延长景气扩张荣景；欧元区则因为英国脱欧底定经济可望好转，惟南欧国家财政稳定度将再度受到关注；至于中美贸易争端不易完全平息，今年会是重整贸易秩序的一年。

市场风险与机会参半之下，潜在风险包括通膨加速、地缘冲突与政治不确定性，但也有新兴市场评价面与上涨空间优于过低预期的机会。有鉴于此，鼠年投资建议采用MOUSE策略。

M为Multi-Asset（多元资产），在经济扩张末期中股债是风险与机会并存，利用多元资产投资在参与机会的同时也能做好风险规划；O指的是Olympic（奥运商机），2020年东京奥运，日本股票、5G及视讯串流需求大增；U则是US（美国），除大选可能带来政策利多，另还有降息机会，以及贸易战相关解决方案；S指的是Stimulation（财政刺激），美中欧日都可能进一步推出财政刺激措施，另外是预期半导体产业将重返成长；E表示Equity（股票），也代表EM（新兴市场）与EV（电动车），降息有利股票投资，资金可望流向新兴市场股债市，另外电动车与自动驾驶将更臻成熟，同时ESG相关题材也将持续受到关注。

2020年全球投资看好新兴市场，台股更是特别值得期待。台股2019年表现已经优于亚洲指数，詹祖光预期今年将会比去年更好，从企业获利预测就可看出迹象，台湾企业EPS不断上调，预期在2020年双位数成长不是问题。

从筹码面来看，外资去年中开始便不断加码台湾，对上市公司持股比重来到近43％，这股气势可望持续。而在基本面上，企业获利成长、加上5G商机、大陆去美化以及台商回台投资等关键因素，预期自去年第四季开始会是两年的多头成长。

詹祖光表示，扣除台积电，台股目前股价净值比为1.51倍，还是低于过去平均，显示指数虽然高，但评价还未追上。

随着中美两国进入科技战，处在大国之间的台湾正好左右逢源。詹祖光表示，大陆一年对美国的采购金额约61亿美元，台厂（IC设计等半导体零件）一年营收规模约为196亿美元，也就是说，在大陆去美化政策下，这笔潜在转单规模高达台厂营收的31％。

细看台股金鼠年值得投资的四大主题，包括5G、AI、自动化、运动休闲。