先探／电动车之王特斯拉
马斯克规划特斯拉的三大营运目标，在全球各地兴建超级工厂、研发高效能电池的技术能力、研发最强而有力且有AI运算功能的自动驾驶系统。对华尔街市场来说，电动车出货年增率得要维持在四～五成间，才能让特斯拉的资本市值常态维持在4000亿美元以上。
文／魏圣峰
特斯拉终于如愿即将在十二月二十一日被纳入S&P 500指数成分股！在利多题材发酵下，华尔街投行Wedbush看好电动车需求且特斯拉是领导品牌，将特斯拉目标价提高到一千美元，带动特斯拉股价这回再创五九九．九九美元的历史新高。经过近期的股价涨势，创办人马斯克总资产达到一三六○亿美元，超越微软创办人比尔盖兹，成为全球第二大富豪。全球第一大富豪则是亚马逊创办人贝佐斯，财富总额超过两千亿美元。
电动车出货维持高成长特斯拉今年在上海超级工厂的产能大开后，电动车生产量都能达到市场先前期待的高标，今年前三季已经出货三一．八七万台，距离今年出货目标五○万台达成率六三．七四％。特斯拉必须在第四季生产超过十八．一三万台才能达标，意即第四季出货量要比第三季多出三成才能达标。要能达到这样的高生产量有一定程度的困难，特斯拉创办人马斯克在十月下旬财报后表示，今年出货目标不变！对华尔街市场投资人来说，或许就是因为马斯克这样的霸气，才能让股价冲破五五○美元、资本市值能达到五二六四．四五亿美元。一九年共出货三六万台，今年拚五○万台目标，若特斯拉要想维持资本市值常态在四千亿美元以上，出货年增率得要维持在四～五成，明年出货目标应该会达到七○～七五万台。
上季特斯拉交出ＥＰＳ○．三五美元，是连续第五季获利创下成立以来最长的获利绩效。特斯拉拉抬股票很高招，第二季交出ＥＰＳ○．一一美元并创下连续四季都有获利，特斯拉宣布将要进行股票分割并且一股拆为五股，这一宣示促使波段上涨超过六六％，资本市值首度站上四千亿美元大关。当时随着股价不断创新高，市场传出特斯拉会在九月被纳入S&P 500指数成分股，致使股价创下历史新高。特斯拉虽然未能如愿在九月份被纳入S&P 500指数成分股，但该来的总是会来，延宕一季后这回终于被纳入，成为股价再创历史新高的动能。
虽然特斯拉连续五季都获利，但这五季获利加总ＥＰＳ仅○．七六美元，营收总和三四五亿美元。从财务数据来看，特斯拉的获利能力不佳加上股价累积涨幅不小，往往成为空头狙击的标的。实际上，空头想要狙击特斯拉不但没有捞到好处，而且还大亏。根据金融分析公司S3 Partners统计，空头帐面在十七～十九日的三个交易日已损失四○亿美元。目前空头未回补部位占在外流通股数六．二％，已经比去年同期的二一％少很多。特斯拉过去一年多的涨势，正好说明空头是多头最佳燃料的事实。
兴建第三、四座超级工厂
马斯克曾经讲过，不想让公司帐上有太高的获利，帐面数据对营运成长没太大帮助。他愿意把大部分营收都投入技术研发和产能扩充，才能在未来有最大的成长动力。马斯克的确也说到做到，去年十月在中国政府支持下不到一年就在上海自贸区盖好一座超级工厂，这座工厂完成后，是特斯拉认为今年能达到五○万台出货量的生产目标。特斯拉积极布局电动车的超级工厂，就在上海工厂完成后，已经规划在德国柏林附近兴建全球第三座超级工厂，预计二○二二年底或二○二三年完工投产。（全文未完）