新世代金融基金会：主权货币CBDC正面接招的时候来了

新世代金融基金会指出，近来全球都在热烈讨论发行中央银行数位货币(CBDC)的议题。鉴于新冠疫情对消费经济行为模式的影响，以及货币主权在全球经贸的地位，各国推动CBDC竞争更加白热化，各主要经济体，例如美国、中国、欧盟、英国争相投入人力及物力，渐渐已进入成熟阶段，韩国、日本、瑞典、挪威也纷纷展现其企图心。当然各国对数位货币的发行，考虑相当复杂，除发行技术、货币霸权外，还有流通及管理的风险，包括反制伪钞、消费者权益保护、个资保护、防制洗钱与货币政策等问题。

今年2/27-3/1媒体连续三天刊出「迎接货币新纪元」的专题报导，距新世代金融基金会董事长陈冲2006/2/27的专栏文章，提出「货币由metal based到paper based，将来也会变成software based，恐须未雨绸缪」，恰恰好十五周年，十五年来历经Smart phone诞生、App充斥、Blockchain转型各个阶段，新世代金融基金会也曾多次呼吁研议CBDC，今日自然乐见数位货币的浪潮狂涌未艾。

近日在市场上，许多加密货币价格剧烈起伏。加密货币不是币，也许是commodity，也许是投资工具，但不是货币，更不是CBDC。至于稳定币（stable coin），以Diem（前身为Libra）为代表，其与实体货币挂钩，有电子商务为后盾，对现有体系比较构成威胁，德国财政部长Olaf Scholz在Libra改名为Diem后仍称之为「披着羊皮的狼」，足见其威胁。其实在举世央行瞩目下，稳定币势必接受监管，野性将受驯服，出不了大乱子，充其量只是「披着狼皮的羊」。数位主权货币（CBDC）一旦成功问世，在各国央行审慎规划下，应该只是国民「钱包」中以「数位形态」出现的现钞，是电子钱包中支付工具的一项，会大量减少辅币（零钱）、现钞的使用，如此而已。

新世代金融基金会指出，以数位方式发行主权货币，当然不是简单的事，其中有技术面的考虑，还有政策面、金融面的考量。CBDC如果发行，应不会全面发行，一方面各国央行总会避免剧烈冲击金融体系，一方面要让金融机构放心，最重要的是央行也不愿失去中介机构的缓冲。新世代金融基金会2020/2/13「数位货币渐成全球主要央行显学」一文，曾建议先从最底层的小额交易试验，就是此一意旨。

面对世界研究CBDC的风潮，我国中央银行似不愿正面接招。由报导中的「央行指出」字眼了解，央行倾向由公私合作提供CBDC，央行更认为国际主要央行探索CBDC，不限于目前发展对支付系统与货币制度的威胁，还有争夺金融霸权意味。

换言之，我国既无意金融霸权，即无须发展CBDC，纵有必要，也可公私合作。如果这是央行本意，身为国人也无话可说，但须指出CBDC是Legal tender，代表国家主权，在我国是否适合公私合作？央行自身对CBDC如有深入研究，是否更易于判断合作对手的适当性？而且CBDC只是支付工具的一种，与其他支付业者的服务仍有区别，CBDC与一般纸币、辅币都可转入电子钱包，是否有电子支付业者就可不要CBDC？十五年来，CBDC已由「不值一哂」，到「各方瞩目」，恐怕是正面接招的时候了。

新世代金融基金会指出，至于现行的货币何去何从？记得2014/10/19新世代金融基金会董事长陈冲的专栏文章「钞票不死只是凋零」乙文，文末表示「钞票如同老兵，不死只是凋零」，钞票应该不会消失，只是以不同形态的呈现，现在应该是迎接现钞货币数位化的新时代了。

新世代金融基金会指出，美国联准会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）表示「我不希望有一天醒来，发现美元已经不是世界储备货币，其原因是我们刚刚错过了一场技术变革」。

我们也许无意问鼎金融霸权，但鲍尔这一席话，还是可以参考。