心元资本郑博仁 回归根本 寻找新创黑马

郑博仁小档案　心元资本（Cherubic Ventures）创始执行合伙人郑博仁（Matt Cheng），是华人圈当中少数同时理解美国矽谷、中国、台湾三地新创生态的投资人。图／心元资本提供

如何在新创还没发迹之时，就率先看到其隐而未现的潜力？对此，专注于超早期投资的天使创投心元资本（Cherubic Ventures）创始执行合伙人郑博仁（Matt Cheng）表示，自己在寻找投资项目时，不会跟着市场当红的风潮或创业家提出的「idea」做为投资标准，而是回到「根本」，包括创业者的特质、找到对的市场，才能真正找到最有潜力的黑马。

心元资本成立于2014年，是全球唯一同时活跃于美国、大中华地区的机构化天使投资人，团队横跨台北、北京与旧金山，旗下管理资产近3亿美元，专注投资天使与种子期的新创。成立至今第七年，心元资本投资新创家数共198家，其中培养出六只独角兽，成功出场新创达20家，其中两家在美国上市、四家在中国上市，14家被并购出场。

郑博仁做为超早期投资人，常常是在创业者还没有任何产品时，就能抢在所有投资人之前开出关键的「第一张支票」，进而点石成金。而跟投心元资本的，不乏许多大型国际级机构，包括如软银愿景基金、红衫资本、创始人基金（Founders’ Fund）、纪源资本（GGV Capital）等，2010～2020年间，国际创投跟投心元资本的金额达到200亿美元。

Hims＆Hers的首位贵人

2021年1月底，成立三年的远距医疗新创Hims&Hers顺利在纽约证交所IPO，估值达16亿美元，是保健领域的新星，其投资人更不乏国际级的一线创投。而早在所有投资人加入的十个月前，心元资本就看到其潜力，成为Hims＆Hers的第一位投资人，助其起飞。

谈起其投资策略，郑博仁说，一切都要回归到「根本」，其中最重要的就是「人」以及「市场」。郑博仁以Hims＆Hers举例，他说，2017年底，Hims＆Hers创办人Andrew Dudum与郑博仁分享新的创业点子，「最初他说要推出线上保健咨询服务，卖生发水给25岁～35岁有掉发问题的年轻男性，我直接回他『怎么可能』」。

在Hims＆Hers之前，Andrew Dudum前一次创业，做的是云端相簿，「那时Andrew跟我说，从使用者的照片能发现，掉发不只是中年人的困扰，很多年轻人都有这个问题，而过去年轻男性保健需求一直被忽视，但透过照片累积出的数据证实这是一个尚未被关注，且相当有潜力的市场。」

新冠肺炎对Hims＆Hers来说是一阵顺风，他们迅速因应，将触角扩张至个人化远距医疗服务，营运高速起飞，推出邮寄式快筛包等服务，同时也推出线上心理治疗，缓解居民不得外出的精神压力。2020年Hims＆Hers营收预期达1.38亿美元，年增67％，其中高达九成来自订阅制贡献的经常性收入。

瞄准巨大市场 快速实验

郑博仁不追逐当红的风向，他说，做早期投资最重要的是「回到根本」，例如几年前无人机很红，控制其飞行路线的软体公司成为不少投资人追捧的对象，「我那时一毛钱都没有投」。他说，「原因很简单，你会想住在一个抬起头来，天空中都是无人机的城市吗？」另外，像是当红的AI，若以中国的AI产业来看，当数据都掌握在BAT等科技巨头或政府手上，且并未有开放的API出现，这件事情就做不成。」，「如果投资时不能从根本面去思考市场，就很容易被误导。」

郑博仁表示，厉害的创业家一定要瞄准「巨大的市场」，而至于创业的题目，则是要瞄准一个特定的小问题，「这样才能快速试错（trial and error）」，但是「要解决的小问题，必须要能够导向一个大市场的典范转移，例如因为新冠肺炎的关系，人们透过远距学习、医疗、社交，这就是人类的行为因外在环境开始产生改变。」

专注人格特质 成功关键

另外，创业家的特质也是郑博仁投资时相当看重的，「idea可能明天就会变，所以人是最重要的。」以心元资本投资的冥想App「Calm」为例，郑博仁以「natural leader」（天生领导者）形容Calm的创办人，「他们的领导魅力可以找到最优秀的人才为他工作。」心元资本为Calm最早投资人，Calm近期甫完成C轮融资，估值超过20亿美元，是美国炙手可热的独角兽。

郑博仁说，能够造就一间特别成功的新创公司，每位创办人的创业动机，都是「专注」，「每次只要有一位创业者特别专注在一件事上，而那件事情是很多人忽略的，我就特别有兴趣，因为这当中一定有我没看到的东西」。郑博仁说，保有创的业初心以及热情，才是造就伟大的公司的核心与根本。