专家传真－北约与辉达交互作用下的2023

2023年基本上是由地缘纷扰、通膨升息、科技创新三大主轴主导。图为北约（NATO）峰会与辉达（NVIDIA）。图／美联社、路透

「令我最感动、沉迷，而觉得至美的东西，就是台湾古老的房子」（席德进，林安泰古厝，1977）。

台湾美术200年人才辈出，笔者最崇拜的两位艺术家分别为水墨大师席德进（1923-1981）与木雕大师朱铭（1938-2023）。朱铭先生名誉国际的「太极系列」，以恢弘的气势，将东方的精神蕴含在西方的造型中，达到「慢，雕出关照，舍，劈出豁达」的境界。

而席德进先生以独有的水墨晕染，用粗黑有力的线条勾勒古厝轮廓，红墙黑瓦的色调对比，简洁大方稳重，扬起的屋顶燕尾，在彩云渲染的青空映照下，让林安泰宅邸古意盎然，充满历史感。

如果站在美学的角度，景气预测本身也就是一门艺术，而且有趣。去年10月主计总处预估台湾2023年经济成长率为3.05％，同时间央行初估2.90％、中经院2.81％，外资的花旗3.0％、高盛2.6％、星展2.3％，以及美银2.2％。

然而在2023年开春后，台湾第一季出口降至不到千亿，只有977亿美元，而在景气灯号连七蓝之后，大家对全年经济成长率「不保2」，又已变成共识。

■台湾经济成长预测

为何被下修？

2023年基本上是由地缘纷扰、通膨升息、科技创新三大主轴主导。地缘纷扰上，俄乌战争在7月9日进入第500天，今年北约峰会于7月11～12日在立陶宛首都维尔纽斯举行，31个成员国会后声明「团结力挺乌克兰」，要知道，美国去年援乌219亿美元，单单今年上半年军援金额就已来到192亿美元，战争持续，裂痕加深。声明也提到「中国公开的野心和强制性政策，挑战了北约的利益、安全和价值观」，北约的走向印太化，地缘纷扰无疑雪上加霜，影响供应链重组。

因为美国PCE（个人消费支出）超级核心通膨居高不下，目前4.5％，联准会（Fed）在7月26日例行决策会后升息第21码看来已成定局。市场目前定价到此美国升息循环应已结束。个人浅见认为，还是不能排除今年升第22码到5.50％的可能性。但总的来说，货币政策的紧缩效果已经冲击经济，美国今年四季成长预估分别为2.0％、1.1％、0.9％、0.2％，动能向下，同时全年预估1.7％比去年2.1％低，且2024年会更低，现估只有0.8％。

科技创新上，年初至今的人工智慧（AI）多头猛攻，由绘图晶片大厂辉达（NVIDIA）领军，概念股冲锋，今年到7月20日为止，带动台股大涨逾3,000点。从2000年以来，我们经历了智慧型手机演化、社群媒体兴起、资讯传递速度加快、供应链重组、及AI演算生成，这些都属于后常规科学，后常规科学的特性就是，不确定性高，蝴蝶效应强。因此「北约（NATO）与辉达（NVDA）的分歧」，原因不重要，理由没必要，解释不需要，赚钱最主要。

■下半年比上半年好，

明年弱于今年

回顾年初，预测台湾今年景气会「兔破重围」，呈Nike走势，去年第四季最弱，最坏已过。随地缘纷扰、通膨升息、气候变迁，以及中国解封后的经济表现疲弱，现在变成去年第四季衰退0.78％，今年第一季衰退2.87％，第一季最弱，最坏已过，第二季到第四季的GDP成长分别估3.11％、3.32％、3.84％，下半年比上半年好，全年呈开根号走势，预估台湾全年成长1.89％比去年2.35％低，且2024会续弱于2023年。因此，今年下半年在经营策略与投资管理上要以持盈保泰为优先，了解趋势有所准备，就能不惊不怖不畏。