资金宽松续航 牛市未歇
在美联准会(Fed)及全球央行大力救市下,投资人恐慌情绪大幅消散,市场流动性相当充沛,美国政府的补贴政策帮助美国经济迅速复苏。Fed暗示,一直到2023年底前不会升息,政策保持宽松,将有利车市、房市等持续升温,并带动相关产业成长。预期2021年拜登新政府预计推行多项新政,包含新能源、基建计划等,并重整国际贸易秩序,可望使关税战部分降温。
IMF估2021年美国将成长3.1%,全球更将由衰退4.4%强力反弹为成长5.2%。预期在企业获利回升、货币政策宽松、财政政策续行及新政府的新政策带动下,2021年美股涨势可期,预期道琼指数区间为33,000~36,000点。
而2021年大陆将加速建构以「内循环」为主导的「双循环」新经济体系,预期内需消费与科技制造业之投资增速将进一步扩大;基建、房地产投资、及出口维持温和成长,预期2021年GDP年增可达约9%。2021年是大陆「十四五规划」元年,也是中共建党百周年,大陆政府仍将竭力维稳经济,除维持相对强劲的财政刺激规模外,「定向宽松」的货币政策也不会轻易退场。
2021年传统产业将明显受益于景气回升,有获利修复行情,随「十四五」政策陆续出台及资本市场改革红利发酵,有利成长股表现。加上海外资金加码A股趋势明确,内资有养老金入市、保险资金上调权益投资比例,民众资产配置由房市转入股市等可观的增量资金加持,均可望带动陆股走出全面牛市的行情。预估2021年上证指数区间介于3,400~3,800点。
拜登当选美国总统将改善中美贸易战、科技战,全球政经情势将导向正轨;疫苗化解新冠疫情利空,全球生活型态可望逐渐恢复。BV行情即拜登(Biden)+疫苗(Vaccine),过去干扰金融市场的这两个不确定因素可望逐渐钝化消失,市场会重回基本面跟企业获利来主导。
展望2021年,iPhone热卖、5G题材延续、董监改选、殖利率宣告及融券回补行情,激励指数持续走扬;第二季随之上涨至全年高点后,进入报税旺季,市场消化短线资金压力,使指数震荡拉回;第三季除权息指数蒸发、美系新机销售不如预期风险、以及中美贸易战再起等,指数可能震荡拉回至全年低点;年末新冠疫情全面解除后,在经济复苏下,对Fed政策收紧的预期隐忧,使指数低档震荡。预估2021年指数高低点区间为13,000~16,000点。