2021年气候变化投资三大趋势 电气化、氢能、永续消费带来投资新风貌
人为碳排放自工业时代起快速增加，气候议题已成各国政府不得不面对的真相。为了实现《巴黎协定》将全球升温控制在2°C内的目标，全球必须在未来几年大幅减碳。施罗德投资观察，因气候变化造成的减碳措施将带来三大投资主题。
第一，全面电气化。全球再生能源成本持续下降，储能的成本效益也持续改善，能源系统的结构性转变才要开始，现在正是投资能源转型的绝佳时机；第二，氢能发展。相较于其他技术，氢能可以应用的范围更广、带动环保，预估未来有2.5兆美元的市场规模。第三，永续消费。永续饮食和时尚具备庞大潜能驱动投资与变革。
全球致力减碳 气候变化投资正是时候
根据《巴黎协定》，全球须将升温控制在2°C内；然而，施罗德投资（环）环球气候变化策略基金经理人Simon Webber分析，2030年前全球碳排放量必须较2010年减少33％，才能控制升温不超过2°C，但目前碳排放却不减反增，施罗德气候变化仪表板更显示目前温度将增加3.9°C。
为了达到升温控制在2°C的目标，全球每年需投入2兆美元的金额，相当于全球股市的15％，这也进一步创造三大主题投资。
第一个主题是电气化。全球再生能源成本持续下降，有三分之二地区的风电和太阳能已成为最便宜的能源来源。加上储能的成本亦下滑，促使再生能源迈入「近全时供电」（near firm）的新阶段。「1900年代能源从生质燃料转向煤炭，1960年代则从煤炭转向石油和天然气，目前能源系统的结构性转变才刚开始，正是投资能源转型的绝佳时机。」Simon Webber表示。
随着能源系统结构转变而来的，是全球电动车销售量料将明显成长，由此衍生对电力、电池和电子零件的庞大新需求。各国已经制定全面淘汰传统燃油车的目标（资料来源：彭博新能源财经、国际能源署、电子工业联盟、施罗德，2020年6月30日），最快的挪威，将在5年后全面淘汰传统燃油车。一旦电动车普及，未来石油的需求量将递减、电动车的电力需求量则会大增。因此，能源转型的价值链投资机会无所不在，从洁净能源生产、能源输速与配送、储能到电动运输基础设施，不一而足。
此外，欧盟的绿色新政亦逐渐成形，7500亿欧元的振兴方案聚焦于修复经济与能源转型，包括扩大储能、绿色氢能与碳捕捉及封存，有利于电解、燃料电池、储能电池等产业；欧盟也提议设置100万个电动车充电站，以鼓励民间采用，届时电动车供应链、电力设备也将受惠。另外还预计扩大离岸风电，并加强与能源系统的整合，有利于风力发电供应链、电缆、公用事业与网络等，这些绿色措施皆强化电气化发展。
▲全球电动车销售量以倍数成长。（资料来源／彭博新能源财经、国际能源署、世界银行、施罗德，统计至2020年6月30日。）
氢能与永续消费 减碳新契机
第二项主题，则是氢能(hydrogen)技术来临。去碳化所需成本愈来愈高，农业、航空、船运、重工业等都需要电力以外的替代方案，氢是运输及工业去碳化不可或缺的要素。因为相较于其他技术，氢能可以应用在更多领域，像是燃料电池车辆、直接减少金属矿砂使用、透过压缩进行每日储能等等。在绿色氢能成本持续下滑之下，未来的发展值得期待。Simon Webber预估，到2050年氢能可能占最终能源需求的18％，整体潜在市场总值约为2.5兆美元。
▲再生氢能成本持续下滑。（资料来源／彭博新能源财经，2019年8月。国际再生能源总署，2018年9月。）
第三个主题为永续消费。不管是能源或是非能源部门，都在着手减碳，而光农业产业在2050年之前就会将全球的「碳预算」使用完毕，因为从土地使用改变、农场到加工处理、交通运输、零售等，都会造成碳排放。为了达到减碳，替代蛋白质成为新契机。替代蛋白质目前在全球肉品产业占比不到1%，如果比较植物性汉堡以及牛肉汉堡，植物性汉堡能减少用水量99％、减少土地使用93％、温室气体排放量减少90％、减少耗能99％，「一旦植物性蛋白质达到和植物性奶类近似的市占率，10年后市值将达1400亿美元，是目前（140亿美元）的10倍。」Simon Webber说。
总结来说，Simon Webber强调，对于气候变化主题投资而言，2021年至关重要，能源与运输业去碳化已经开始，氢能将跃升为主要的去碳化课题，永续饮食和时尚则具备庞大潜能驱动投资与变革。而这三大主题，都会是气候变化投资的主要范畴。
▲施罗德投资（环）环球气候变化策略基金经理人Simon Webber。（图／施罗德提供）