3大烂摊背锅！货币政策急速扩张 才是安倍挂冠求去真相
行政院前院长、新世代金融基金会董事长陈冲近日发表《安倍何必绝裾挂冠？》一文评论表示，以CEO的角度来看，三大烂摊并非造成离去的大问题；反而日本资产负债扩张、大量购买政府公债和ETF与货币供给等才是安倍的最大精神压力。
日本安倍晋三以宿疾恶化避免身体健康影响国家运转宣布辞职，这是安倍第二次辞去首相之职，安倍离开后对于日本的影响也是日本社会评论的焦点，有评论认为日本有三大烂摊造成安倍挂冠求去。
三大烂摊为：一，美国日日想在日本部署中程导弹以制衡中俄的国防情势问题；二，经济长期萎缩，原本期待透过奥运能注入活水，却碰上新冠肺炎（COVID-19）使场馆维护费宣传费等如泼出去的水难以回收；三，最后是安倍在任内积极修宪，在历史和领土问题上与中国大陆、韩国闹得不可开交，导致民粹主义起、社会分裂。
三大烂摊 未大到让CEO想辞职
这三大烂摊的确内忧外患，造成安倍的压力，但是如以CEO的角度来看，似乎又不那么严重，以中程导弹问题来说，有如支付保护费，只是营运成本之一，真的会影响一个CEO的去留？长期经济萎缩、整体大环境不好的氛围下，又有多少大公司的CEO会因前景不明而辞去职位？修宪问题就如同修正章程，不免会得罪老臣，但组织间的派系问题又何曾大到动摇CEO之位。
更何况经济学人杂志更在封面故事推崇安倍的政绩肯定其对后继者的影响，那又何必绝裾挂冠？是见好就收吗？
▲行政院前院长陈冲。（图／记者陈政录摄）
但是若从近十年日本央行的资产负债表结构观察，或许可了解安倍为何挂冠求去。2008年一月，金融海啸初起，日本央行总资产约113兆日圆，其中买入国家公债约70.4兆日圆，竟占总资产62.25%，但这还不算严重。金融海啸发生后，各国政府为挽救经济纷纷实行货币宽松政策，日本央行亦不惶多让，增购日本公债，将每年买断日本公债额度增至21.6兆日圆，此时央行总资产已达122.4兆日圆，短短两年增幅近9%。
2012年12月安倍上任，采取无限制货币宽松政策，直至今年疫情影响，各国无不扩大央行资产负债表，刺激经济，据日本央行今年8月底的资料，日本央行总资产达682.9兆日圆，是金融海啸前的六倍，其中持有国家公债数占资产比例几近80%。除了购入公债外，日本相较于其他各国的货币政策还多了项「购入指数股票型基金(ETF)」，今年8月ETF数总计达33.9兆，占总资产4.96%，若2011年才开始有ETF购入的纪录，可说短短几年内就成长了五倍；与两年前（2018年9月）安倍第三次连任时比较，超过50%的涨幅，这些数据，相信即使经验老练如安倍，也会坐立不安。
除此之外，从债务占GDP的比例来看，日本自1990年代起即逐年升高，在2000年时突破100%，2009年金融海啸时已达158.87%，较前一年（2008）增长近19%，近年来，则一直维持在200%左右的水平，几乎是美国的两倍。日本货币供给量的走势近二、三十年来亦逐年成长，根据最新统计数字，日本央行2020年7月份代表性指标M3(现金+存款+准货币+CD)较2019年同月大增6.5%至1452.7兆日圆，金额及涨幅双双创2004年4月开始进行统计以来新高纪录。
陈冲认为，比起夹在美中之间要不要部署导弹？东京奥运是否续办？恐怕不是让CEO最紧张的事。央行资产负债表膨胀六倍，ETF从无到有成长五倍，债务占GDP比例增加几乎两倍，日本又不像美国有印钞票的特权，这种精神压力或许才是让安倍大肠炎反复发作，最终放弃首相之位的慢性因素。