操盘心法－美国重启经济宣示意义大，内资力拱台湾科技股

加权指数日线图

盘势分析：　本周大陆黑龙江、俄罗斯等地新冠疫情确诊人数增加，但只有美国与欧洲疫情会影响金融市场，美国3月全面封城后，近日纽约州新增确诊人数逐日下滑，日前纽约州长古莫表示「最坏情况已经过去」，美东六州将立即公布重启经济计划，川普想抢主导权又担心疫情再度扩散，一方面要把责任甩锅给WHO，又要邀功领导有方。

以纽约当样本，纽约附近人口约3,200万人，死亡总数突破1万人，但封城影响3,000万人，消费停滞的反向乘数效果造成3月美国零售销售月减8.7％，如果持续封城，美国经济衰退如雪上加霜，GDP若大幅衰退，现在美股反弹就如同镜花水月，所以重启经济势在必行，实际操作层面可以慢慢逐步实施、边做边改。

恐慌指标VIX滑落，全球金融市场陆续回复正常运作，系统性风险降低，VIX自高点回落约1个月，即使疫情意外恶化，美国政府已全面稳定金融市场，VIX不会再创新高，政策制定者「尽其所能」祭出各种救市措施，美股波段低点几乎确立。

川普和鲍尔众多纾困撒钱计划中，联准会的无限QE与扩大购债范围是两大绝招，无限QE将造成金融资产价格长期飙高，这次Fed印钞力道更远超过2010年；扩大购债至高收益债降低了页岩油业者无法偿债风险，所以高盛3月中旬看坏美股，但1个月后立刻翻多，理由是「不要和联准会对作」。

投资策略：

外资态度消极，预估短线台股指数处于月线到季线整理，科技各类股轮动快，部分科技股股价已逆势创新高；盘面上多数科技股大股东都看多并认为股价被低估，国安基金3月20日进场护盘并将留守股市「直至疫情结束」，累计今年以来公股行库护盘买进也超过千亿元，投信基金也持续加码科技股，是台股相对强势主因。

科技股的独特优势，疫情对部分科技带来商机，例如网飞（Netflix）股价创新高；原先需求可能递延或移转至其他科技产品，如苹果iPhone SE低价新机锁定非苹换机与初步使用者，在家上班（WFH）与远距教学等，皆需添购笔电与网路设备，这些费用可能是从旅游、餐饮等预算挪来，所以全球科技股表现优于非科技股。

传统产业需求消失，旅游与内需上半年财报衰退严重，压抑传产股反弹空间，如东京奥运延后1年，相关外销市场端停滞，未来接单状况不确定性提高。国际油价在需求面每天减少3,000万桶的压力下欲振乏力，本周OPEC+宣布5月起减产970万桶仍严重供过于求，短线油价趋跌，油价下跌冲击台塑集团股价。

操作上重个股轻产业，科技股分强势股（突破或回到起跌点）、弱势股（反弹量缩法人观望），中线注意个股Q2与下半年营运展望。