工商社论》没有税负优惠的TISA政策不会成功

金管会推TISA政策将在2025年上路，但一直无法争取到财政部额外增加税负优惠。图／本报资料照片

金管会推动「台湾个人投资储蓄帐户」（TISA）政策将在2025年上路，因无法争取到财政部额外增加税负优惠，因此「政策转个弯」，未来将采取两大方式推动：一、由业者提供国人投资的手续费优惠；二、整合既有税负优惠，鼓励国人先开TISA帐户。

首先，金管会表示将透过公私协力推动TISA制度，由集保公司协助民众进行专户管理，成立的基富通投资平台提供优质投资标的，并由业者让利提供国人投资的管理费与手续费优惠，吸引民众开立TISA帐户。这样的做法过去就做过了，基富通在2019年与2021年陆续推出「好享退」与「好好退休」专案，协助国人退休规画，现仍在进行中。且目前许多金融机构都已提供投资人新开户，或基金投资手续费优惠方案，如没有新的亮点，何必推动新政策，又如何能吸引新资金，带动更多的民间投资，助攻资产管理中心政策？

另一做法是整合既有税负优惠，由财政部主动协助计算TISA帐户投资收益的税负。例如股利收入的8.5％可抵减税额，以8万元为上限，或采28％税率分开计算，另符合相关规定的特定金融商品，也可采10％税率分离课税，但是这些税负规范与计算太复杂，民众投资前不容易理解，没有试算也看不出有何优惠效益，吸引投资的效果恐打上问号。

TISA政策之所以如此转弯，主因无法争取到额外增加税负优惠。财政部认为，国人投资股票、基金等的资本利得已免税，不宜再对TISA投资金额给予扣除，否则将与所得税制中「维持基本生活支出才能扣除」的原则有所扞格。此种说法，显然背离国际个人储蓄帐户政策推动经验，也无法得到民众支持，因为税负诱因才是推动TISA成功最重要的关键因素。

从国际上推动个人储蓄帐户的成功经验来看，如日本NISA及美国IRA帐户等国家，都是为推动政策特别设立额外的税负诱因，并明确说明税负优惠带来的资产累积效益，所以可吸引民间投资。以日本为例，2014年首度实施NISA，20岁以上民众在此帐户下可享有股利、资本利得免税的投资优惠，免税额上限每年可达120万日圆，期间五年。推动后成效不错，又陆续推出少年版、定期定额版NISA；今年开始再推出新政策，免税期拉长至无限期，免税的总投资额度扩大到1,800万日圆。新NISA推出后，日本人开户数、交易量持续创新高，大幅提升民众进行中长期投资的动力。

再者，台湾推动TISA政策，就算增加额外税负优惠也不会减少税收。据2021投信顾公会的TISA提案版本，以国人投资符合条件的金融商品（例如ETF）持有五年，可新增每人每年2.4万元免税列举扣除额估算，此政策推动后，估计一年可能增加160亿的台股基金规模；TISA政策推动后约有60万～70万人会参加TISA的投资，以平均税率12％估计，虽综合所得税一年将减收19亿～20亿，但因台股交易量稳定成长，可使证交税收入一年至少增加约40亿，税收不但不会减少，反而增加。

金管会推动TISA的主要目的是，希望增进民间投资落实普惠国人，并增进国人资产管理能力。投信顾公会的版本要求有五年的投资持有限制，才可享税负减免，可引导国人养成长期纪律投资习惯，民众也可借由长期投资台股基金分散风险；同时对经济弱势者可追溯、减除前五年度未减除的特别或投资列举扣除，引导经济弱势与年轻族群，运用TISA及早累积储蓄累积财富。可见推出TISA后可活络台湾资本市场，一来解决中小企业权益资金取得问题，帮助创新转型成长；二来帮助证券期货业新增挂牌企业，健全资本市场发展、吸引台商回台挂牌投资，扩大资本市场发展，助攻资产管理中心政策的推动。

台湾马上迈入超高龄社会，不管从因应高龄退休金缺口或推动资产管理中心政策，政府都应积极推动TISA，但没有税负优惠的TISA政策是不会成功的，透过「人民有感的税负诱因」才能带来投资活水，鼓励进行中长期投资。台湾的TISA推动了很多年，许多学者专家不断游说支持，TISA政策的落实可鼓励年轻世代提早透过股市累积财富，协助青壮世代长期投资累积退休金，更助长普惠金融的实践。政府要拿出魄力，透过跨部会协商解决TISA税负诱因的落实，并完善配套机制，才能达到促进国民福祉与经济发展双重目标。