后疫情时代投资求稳有诀窍 专家点名美国短高收债
▲投资人关注后疫情时代布局方向，法人建议，可选择波动较低、收益相对好的短期高收益债。（示意图／pixabay）
新冠肺炎（COVID-19）疫情趋缓，欧美许多区域也逐步解封，市场信心也在主要国家央行喊话下渐进修复。中信投信认为，后疫情时代如何进行资产配置的时刻或已到来，预期疫情过后，中美贸易战乱流将再度横行市场，注重稳定收益的投资人宜选择波动较低、收益相对好的短期高收益债。
中国信托全球短期高收益债券基金经理人蔡佳如表示，随着疫情趋缓，许多国家陆续解封，预料全球经济按下暂停键的窘境将不再持续，因此全球主要央行虽未推出更多量化宽松政策，但美国联准会的无上限量化宽松、欧洲央行不排除进一步扩大资产购买规模、日本央行移除每年新增80兆日圆购买规模限制等，种种迹象都指向全球主要央行会使尽手段稳定物价与经济，令市场充满想像空间。
根据高盛研究显示，今年初至4月底这段期间，资金流入高收益债已回到正成长，显见市场或已消化完疫情震撼。这时投资人可开始思考后疫情时代的市场动向。有别于疫情冲击广泛但短暂，中美贸易战由于牵涉产业链迁移、技术专利攻防等，对市场影响更加长远，而且从近期川普的竞选言论来看，中美嫌隙只会日渐深重。
为防范贸易战冲击，蔡佳如指出，可将投资重心放于美国，原因有二，首先是贸易战对亚、欧负面冲击较大，其次为相比其他成熟国家，美国仍是成长动能最强劲的。
尽管市场4月开始反弹，但蔡佳如强调，今年到期的高收益债并不多，明年起到期的高收益债金额则逐年上升，光是明年到期的美国高收益债规模，就是今年的4倍，市场压力并不小。
蔡佳如建议，投资人选择存续期较低，对利率较不敏感、波动较低的短期高收益债。根据彭博统计，美林全高收指数收益率为7.17%，美林1-3年短高收指数收益率则有8.61%，短期高收益债的收益率相对更高，可作为投资人获取稳健收益的核心配置。