基本面护体 股市多头无惧
近期美债殖利率攀升，美国10年期公债殖利率甚至一度升破1.3％，引发市场担忧一旦通膨推升利率，未来可能引发货币紧缩、甚至让股市面临资金撤出的风险。
不过，法人表示，从目前的疫情发展、各国的经济刺激政策及景气复苏三大面向来看，都属正向，且美国货币政策持续维持宽松，未来两年皆不太可能见到升息走势，购债规模的缩减，最快也要等到下半年才可能出现，整体而言，目前仍利于风险性资产表现，投资人宜分批布局以掌握基本面向上行情。
保德信投信市场策略团队主管叶家荣表示，另外值得注意的是历年来美债殖利率与股市的走势，并非呈现反向关联，回顾自2010年来的统计，美国10年期公债利率区间在0.31～4％，而S&P500指数则从1,100点上涨至目前3,900点，显示长线来看公债殖利率与股市并非负相关，尤其2012年7月至2013年12月、2016年7月至2018年10月、2020年8月至今等三个殖利率明显走升时期，美股的涨幅更是分别高达42.6％、43.7％及20％。
叶家荣表示，经济成长带动殖利率走升，亮丽基本面更推动股市向上的主动力，反之，公债殖利率走低时往往伴随景气趋弱、避险需求增温，甚至是出现系统性风险，像是2011年欧债危机、2014油价重挫、2018年中美贸易战与升息尾声，以及去年的新冠疫情爆发等，导致股市应声下挫。
叶家荣建议，投资人不用过于忧虑公债殖利率走升，反而可以趁着市场拉回时逢低介入。在股市投资方面，建议已进场的投资人续抱，持股较低水位者，则可聚焦美股、陆股及台股，并采取分批进场的策略来布局；至于较保守且以收益为主的投资人，若想参与风险性资产上扬机会并兼顾波动，则可考虑布局新兴企业债及高收益债券。
台新智慧生活基金经理人苏圣峰表示，在去年低基期效应下，上半年全球经济及企业获利成长动能强劲，历史经验显示，企业获利与股市涨幅成高度正相关；而美债殖利率低档盘旋，全球实质利率持续下滑，超宽松环境下，股票可作为抗通膨工具，亦是吸引买盘持续涌入的主因，在低利、企业获利大幅成长助攻下，欲小不易，拉回皆是良好的买点。
群益投信投资长李宏正指出，近期美国十年期公债殖利率因疫苗量产施打激励而快速上扬，不过只是反映总体经济层面复苏，联准会还是持续释放维持低利率环境的讯息，往新兴市场的热钱仍无停歇迹象。
随着新冠疫苗施打让疫情对经济的影响料降低，最坏及最恐慌的情况已过，全球景气有望逐渐走出阴霾、企业获利获得修复，有助于风险性资产表现续航，此外，低利环境下也有利于部分资金流向收益型资产。