理财周刊/林建甫:台股流动性小 问题大条

总统府宣布行政院长江宜桦接任,加上年关将至,台股观望气氛浓厚,多于平盘附近震荡整理加权指数终场虽小涨五.九五点,以七八五五.九七点作收,创下十个月来新高,但成交量则缩至七○一亿元。

自今年开红盘以来,台股日均量急速下滑,一月下旬的大盘日均量已经萎缩到不足七百亿元。台湾证券市场成交量表现如此低迷,我认为除受到国际经济环境影响,证所税上路还是有很大的冲击

虽然财政部保证股市不受证所税影响,但观察成交量和涨幅,多半是四大基金在撑盘,若再持续下去,台湾证券市场还是难有起色。接下来可能衍生的券商倒闭、员工失业、经济不振等问题,势必更加冲击民众新内阁信心

根据证所税相关条例,目前核实课税对象包括:当年度出售兴柜股票达一百张、出售民国一○二年以后挂牌的初次上市柜股票(IPO)逾十张者、出售未上市及未上柜股票、非中华民国境内居住者买卖证券交易所得。

对于散户前两年开征采取设算扣缴与核实课税双轨制择一。采设算制在台股收盘指数为八五○○点时扣缴万分之二;九五○○点时扣缴万分之四;一○五○○点时扣缴万分之六。两年后,散户不再课,但核实课税再增加一种,就是交易达十亿元者。

虽然台股加权指数到八五○○点,交易一千万才扣两千元证所税,影响不大。但对交易容易达到十亿元的中实户、大户,因为担心未来集中归户讯息的揭露及核实课税将产生的问题,目前已经停止交易或是集体出走,因此才造成台湾股市成交量大幅萎缩。

台湾股市虽属散户市场,但真正在造市、创造成交量的多属中实户、大户,因此,为避免台股成交量能因大户出走而萎缩的情况持续,政府应有所作为。一个流动性不佳的市场,除了提高投资风险,也会大幅降低企业挂牌上市的诱因,最终使得证券市场形成一滩死水

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