理财周刊／美联储疯狂印钞 对美元是否会有副作用
Q:因应疫情发展，全球政府无不提出纾困方案，其中做得最彻底的即是美国，美国政府先是在3月时核准了2.2兆美元的纾困方案，但在5月13日民主党又再提出3兆美元的纾困计划，虽然遭到白宫否决，但可以看出来，现在全球能够大肆印钞撒钱的只有美国，难道这样的举动对美元没有影响吗？
A:疫情演进到现在，美国政府操作纾困手法也越来越激进，从一开始无感的降息，接下来补贴，到后来2.2兆美元QE，现在更提出加码3兆美元，虽然加码纾困不一定会成真，但不难发现美国政府真的是想印钞就印钞。
撒钱QE真的对美元没有影响吗？从现代货币理论来看，美联储发行的货币跟财政部发行国债并没有差别，实质上我们可以将美元视为一个永久性的债券，永远不会到期也不需要付出利息，这样永久债券的价值取决于市场对于美元的价值认同程度。
理论上，大肆印钞会导致货币不值钱，造成美元贬值，但从纾困到现在，这样的现象不明显，市场显然对于美元还是存在吹捧，甚至当作避险工具，这是何其吊诡的现象。
能够做到这样的也只有美国这个经济体，川普上任以来把美股推向高档，全球资金往美股流动，当市场的钱集中在一处时，就像是大家都坐在同一条船上，船沉了，谁也别想活命。
显而易见，QE施行美股算是止稳，但不表示经济回稳，撒钱后对于实质的经济数据效果目前仍未见，四月份非农就业人数创二战后最惨，CPI也大幅衰退，就经济数据来看，美国景气要回到以前水平还需一段时间。
撒钱后，美联储也只能静观其变等待复苏到来，如果这次纾困有效振兴美国经济，那么美元还是保有其价值。反之，这么大的动作都无法有效救回美国经济，此时，对于美元抱持避险看法的投资人，会再次评估美元价值，贬值现象在这一刻会加速展现。
整体来看，美国印钞不是对美元不会产生影响，而是目前市面上找不到任何还能独善其身的商品来取代美元，也还没有任何一个经济体不受美国影响，所以尽管存在未知风险，但也只能这样得过且过，等待QE能够复苏一切。想知道更多外汇资讯，可加入理周教育学苑LINE@官方帐号 @moneyedu