陆港观盘－投组过多中港台股 或存本土偏好

「本土偏好」是指投资者倾向投资于本土的股票，例如香港投资者集中在港股，美国投资者集中于美股等。大部份的香港的退休金（强积金）计划之中，投资者可选环球股票，但资料显示，强积金计划的资产有过半在香港；美国人也投资近85％的股票投资于美股。

出现偏好背后的主因可能是较熟悉本土的公司，同时对海外公司也较陌生。另外，要投资部份海外股市也并不容易，语言、法规及税务上的限制也是令海外投资者却步的因素。

「本土偏好」也有年龄的因素。随着科技进步，透过网上平台，以及基金和ETF等工具，投资者很容易就可以参与各地股市，年轻人在这方面特别有优势。

相反，年长者较难掌握新科技及新的投资工具，因此更局限在现有的交易模式，间接也令持仓更集中在本地股市。

「本土偏好」一般是针对投资者的心态，而非理性的投资行为或投资目标。若果您熟悉某个市场，精于发掘股票错价（Mis-pricing）或潜在收购合并，这时集中在某些地区是合理的。

其实投资较集中在自己熟悉的市场并非一定是坏事，特别是当您是资深投资者。提出「本土偏好」的目的是要问读者，若果你的投资组合集中於单一市场，背后的原因是出于理性分析，还是出于不愿去认识其他市场呢？事实上，对投资者而言，行为金融学更重要的是，提供方向让投资者检视自己的投资习惯。

另外，避免集中单一市场，并尝试分散至其他市场，对于降低组合波幅及捕捉不同机会，也有一定帮助。

中港消息方面，周一所公布的1年期贷款市场报价利率（LPR）下调10点子及5年期LPR未有调整，对比早前已公布的中期借贷便利操作利率（MLF）下调15点子，形成不对称降息，与市场预期有别，拖累周一大盘走势偏软。回顾恒生指数由月初至本周五（25日）的走势，指数由高点20,361点，最低跌至17,573点，累计跌幅达到2,788点。

除此之外，现时为港股半年业绩高峰期，个股走势亦受业绩表现所影响。今期为各位读者分享体育用品股上半年的业绩表现。周二（22日）所公布的安踏体育的收入及每股基本盈利均符合市场预期。当中，高阶时尚品牌「FILA」经历收入增长停滞后，今年上半年重现按年增长13.5％，「所有其他品牌」收入按年升77.6％至人民币32.4亿元，收入占比较去年同期上升3.9个百分点至10.9％。

「其他品牌」收入增长动力强劲，这将成为安踏后续的增长关注点。另外，安踏在去库存方面显示一定积极性，平均存库日数较2022年末下降14天至124天，整体现金转换周期较2022年末缩短10天至99天，反映企业经营效率改善。安踏整体业绩正面，以及管理层对于「其他品牌」后续增长保持信心，值得投资者可关注。