陆降准机率低 11月释兆元人币
人行放水引导货币宽松。（中新社资料照片）
中国人民银行（大陆央行）11月30日公告称，为维护月末流动性平稳，展开2000亿元（人民币，下同）中期借贷便利（MLF）操作和1500亿元逆回购操作。MLF期限为1年，得标利率2.95%，逆回购期限为7天，得标利率2.2%。这是今年以来，人行首次在月内两次展开MLF操作。也由此，人行11月共展开了1兆元的MLF操作，再次释放中长期流动性。
《上海证券报》报导，对于此次额外的MLF操作，江海证券首席经济学家屈庆表示，这是由于目前市场整体中长期利率水平有所上行，银行同业存单发行利率仍处在高位。另外，在银行负债成本上升的背景下，第3季度大陆货币政策执行报告显示，9月贷款利率较去年末下行，但较6月末有小幅上行。
屈庆表示，近期人行操作风格较以往有所变化，流动性环境也保持在相对宽松的状态。为对冲疫情反复带来的影响，宏观经济上保持稳定，同时也要稳定利率水平，这时候透过投放MLF中长期资金，有助于市场稳定。
同业存单票面利率走升
近期，同业存单发行利率创下今年来新高，Wind数据显示，11月25日、11月30日同业存单票面利率的加权值分别为3.3%和3.4%，仅次于去年12月30日水平。
有意调控中期市场利率
据新浪财经报导，东方金诚首席宏观分析师王青认为，人行有意调控以同业存单利率为代表的中期市场利率上行势头，避免中长期流动性紧张。这有助于稳定市场预期，也有利于年底前银行继续下调企业实际贷款利率，降低实体经济融资成本。广发证券固定收益分析师刘郁表示，目前长期限MLF投放，有助于对冲税期和国债缴款的影响。
光大证券研究所金融业首席分析师王一峰表示，随着大陆经济逐季复苏，经济接近潜在增长水平，货币政策逐步走向正常化，稳定宏观杠杆率再度纳入监管视野。
结合人行强调「尽可能长时间实施正常货币政策」的相关表述，预计下一阶段，货币政策将继续维持「不松不紧」的中性取向，全面降准、下调或上调政策利率的机率均不大。