贸易战加剧！资金寻求避风港 美债殖利率「倒挂」12年来最严重
▲分析师认为，若中美贸易战持续、美国经济数据疲弱，美国10年期公债殖利率恐跌至2%。（图／路透社）
随着投资人对中美贸易紧张局势及全球经济前景的担忧日益加剧，美国10年期国债殖利率周三（29）一度下跌至2.21%左右，较年初时下降了50个基点。由于债券市场的经济衰退信号愈演愈烈，美国3个月与10年期公债殖利率差已降至负12.3个基点，为2007年以来最严重的倒挂。
彭博报导，法国兴业银行策略师拉加帕（Subadra Rajappa）表示，中美关系恶化、英国脱欧焦虑再现，各种地缘政治压力使投资人对于高风险资产需求降低。投资人认清中美贸易对峙可能变成持久战的现实，引发了一轮空头回补。「市场开始意识到中美贸易谈判可能会继续拖下去。」她认为，先前外界对于谈判结果太过乐观，现在这种乐观情绪正在逐渐消除。
拉加帕表示，在长期不确定的情况下，避险需求将可能使10年期国债的殖利率跌至2%。此外，随着投资者逐渐消化联准会的政策路径，殖利率应会进一步下跌。法国兴业银行预估联准会2020年将会降息100个基点，而联邦基金期货显示市场消化的降息幅度约为75个基点。
Columbia Threadneedle Investments固定收益业务全球副主管塔努左（Gene Tannuzzo）表示，若美国经济数据疲软，投资人将押注联准会货币政策走向宽松，10年期公债殖利率将可能因此跌至2%。「如果我们看到申请失业救济的人数大增或制造业指数跌至50，10年期公债殖利率可能会跌至2%。」
彭博社调查估计，截止5月25日的一周内首次申请失业救济的人数将达21.4万人，高于上周的21.1万人。而5月ISM制造业指数料达53，高于上个月的52.8。