美债殖利率修正波 大中华、大陆A股基金成加码首选

上个月美债殖利率窜升引发此波全球股市修正，不过也提供波段低档布局机会。根据投信投顾公会最新统计，上个月跨国投资股票型基金净申购排行，大中华及大陆A股基金最受青睐，科技股票及原物料基金也成为此波加码的热门标的。

投信法人认为，从2008年金融海啸经验来看，景气回升时，10年期公债利率缓步走高，股市确实出现短线修正，但当确认景气持续全面复苏后，长期而言，股市仍将反映企业获利成长而上涨，而非反映公债殖利率走势，具基本面及投资题材的大中华股市、科技产业及受惠需求回温的原物料市场仍具「涨」相，建议可逢低分批或透过定时定额，掌握百花齐放的复苏商机。

近一月陆港股主要指数跌幅逾1成，券商法人对后市仍看好，瑞银证券认为近期行情修正，提供年内买入优质标的的机会，沪深300指数年内高点上看6,100点，代表仍有两成涨幅空间；中金公司表示，估值理性回归是正常现象看好A股后市发展；平安证券则认为，市场动荡期有望在第二季结束，建议逢低布局港股核心资产。

复华大中华中小策略基金经理人胡家菱表示，预估3月陆港股将处于震荡整理阶段，待市场消化利率弹升对估值的压力后，股价仍将反应产业趋势及企业获利增长，除了可关注两会、十四五政策利多，持续看好消费医药、电商等网科股，以及新能源车等趋势科技题材。此外，先前因疫情冲击、评价偏低的金融、工业等类股，随企业获利回温，也将有修复机会。

复华全球原物料基金经理人杨国昌指出，各国陆续施打疫苗，加上需求回温，带动工业复苏、原物料价格普涨，油价在沙国扩大减产、页岩油商持续整并，且夏季用油旺季即将来临下将震荡向上；工业金属受惠新兴国家强力需求，且供给缺乏下表现可期。