善用投资组合 迎接资金大潮
为防堵COVID-19造成的经济衰退，各国央行撒钱救经济，包括美国祭出无限QE政策；欧洲央行在3月及6月推出总计1.35兆欧元购债计划等，市场上突然涌现大量资金进入股票市场，造成全球股市大涨，台股亦冲破1万2千点，资金行情俨然成型。此外，中央大学台经中心发布6月分消费者信心指数，包括未来半年投资股票时机及未来半年购买耐久性财货时机，在连跌4个月后，亦止跌回升。现阶段投资策略，到底钱进股市好，或钱进房市佳？
这波资金行情，股票市场首先受惠，接下来市场关注焦点为：资金是否可能进入不动产市场？若从资金流动性角度观察股票市场与房地产市场投资风险，股票为公开市场，流动性高，长期间风险较低、报酬较低，但流动性高的结果，亦造成价格暴涨暴跌，投资人较易在短时间内追高杀低；房地产市场则为非公开市场，流动性低，长期间风险较高、报酬亦较高，不过由于流动性低，易造成价格僵固性，短期价格变化较不明显。由此可知，股票与房地产商品属性，几乎互补。
房地产拥有消费与投资的双重特性，但其投资诱因取决于价格上涨潜力。据笔者观察，自第3季起，台北市预售市场销售较佳个案，坪数定位有逐渐放大趋势，似乎跳脱过去几年以自住客为主的产品型态；另外，再检视国泰房地产新推个案指数，台北市今年第1季预售屋可能成交价格为每坪86万，较105年房地合一税实施后的低点价格上涨16.2％；新北市今年第1季预售屋可能成交价格为46万元，为统计以来20年次高，较105年房地合一税实施后的价格上涨18.4％。从坪数定位及房价趋势判断，房地产似乎已具备投资诱因。
笔者认为，欲达到最大报酬与最小风险投资策略，中长期投资规画应以黄金、股票与台北市或新北市房地产为组合方式。在全球疫情尚未结束前，纵使资本市场热络，但总体经济不可能短期间转好，黄金仍为重要投资品项；再者，股票与房地产在资金流动性及风险波动性上具有高度互补性。因此，中长期投资规画若以上述3种投资组合为主，具有抵抗系统性风险能力，将可达到获取最大报酬及降低可能风险目标，不失为聪明的资产配置策略。