市场等待FOMC结果 缩表恐慌再现？专家说话了

金融市场屏息以待这两天召开的联邦公开市场委员会(FOMC)利率决策会议将释出何种讯息，将牵动股市走势。(示意图/达志影像)

市场屏息以待这两天召开的联邦公开市场委员会(FOMC)利率决策会议将释出何种讯息，并将牵动股市走势，分析师表示，这次会议可能不会出现缩表议题，但会先打预防针，让市场反应逐渐淡化，即使未来进入缩表、升息阶段，由于市场资金畅旺，股市也不会有很大的拉回。

美国最新公布的5月生产者物价终端需求指数较去年同期大幅上扬6.6%，创2010年11月有纪录以来的最大增幅，上周公布的消费者物价指数也创下近13年来最大涨幅，在在显示通膨有加温现象，尽管联准会(Fed)主席鲍尔与官员一再强调通膨仅为暂时的，但近期已有多位FOMC理事在演说时提及该不该减少购债话题。

Fed去年祭出无限量化宽松(QE)、购债等措施来因应新冠肺炎疫情，已使市场信心快速提振，不仅美股指数回升，也带动全球股市走高，当Fed任务结束后，将会陆续把过剩的资金收回，即缩减资产负债表，先缩表，下一步才会考虑升息。

不过，由于2013年Fed主席柏南克在国会听证会上提到，如果美国经济与就业市场持续回升，Fed将考虑退出QE之后，引发全球金融市场大震荡，股市下跌，发生所谓的「缩表恐慌」，虽然现在已不太可能重演缩表恐慌，但对于资金流向仍为市场高度瞩目，且一般认为，Fed缩表及升息仍会使股市进行修正。

伦元投顾分析师钱冠州指出，通膨是市场近期最关注的议题，由于已有缩减QE的声浪，近期共有3次相关会议可能会触及缩表等议题，最近的是这两天进行中的FOMC利率决策会议，7月底还有一场FOMC会议，再来是8月底的全球央行会议，不过，他认为这次的会议可能不会触及缩表议题，但有可能会释出相关讯息，也就是先打预防针，让市场习惯缩表与升息议题，未来市场的反应也会逐渐淡化。

钱冠州表示，从过去的经验来看，以2016年为例，因为经济回升，物价上涨，因此透过升息的手段来压抑通膨，而股市并不会因为一次或两次的升息而全面下跌，反而是升息到末端，甚至是准备降息时，股市才会有大波段的拉回，目前就是一直灌输可能要收资金的观念，等到下次真的要缩表的时候，股市也不会有很大的拉回，特别是现在市场上资金仍非常多的情况。