《台北股市》野村姚郁如：Q2产能利用率快跑 看好5大产业

野村投信今举行第二季台股展望记者会，野村投信国内股票投资部主管姚郁如表示，整体而言新冠疫情影响为短期，需求并非消失，而是向后推延。投资策略上，仍建议持有长期成长趋势明确的标的，如半导体、伺服器、5G、AMD、笔电等产业。

姚郁如表示，近期股市的修正除了反映疫情对实质经济的影响，更多的是市场信心面的溃堤，短期股市仍会持续震荡。从OECD预估2020年经济成长率来看，所有国家的数据都被下修，目前股市也已反映。从中国的复工状况来看，一、二级城市复工率达八成左右，台湾企业在中国的厂房也陆续复工，待复工稳定后，产能利用率将快速提升，以弥补第一季短缺。

从经济数据来看，由于市场对于3月份的数据已有心理准备，因此短期内公布的较差数据，并不会对市场造成过度冲击，后续将持续关注欧美疫情控制状况，在新增病例数达高峰后，市场将回稳，股市底部最可能在此段期间形成。再从资金面来看，外资3月以来持续卖超，今年以来卖超金额几乎超越去年买超金额，所幸公营行库今年以来陆续买超约32.6亿美元，有助于支撑经济。

就台股评价而言，本益比目前已下修至15~16倍，回档程度相当大；股价净值比则回档至1.46倍左右，超过负一个标准差，是2016年以来的低点。台商回流方面，截至2月底，核准投资资金达7172亿元，企业回流台湾的趋势将持续至2022年，中长期而言能够支撑台湾经济成长。

产业方面，仍聚焦于长线趋势看好的族群，半导体一直是看好的产业，几乎所有电子产品皆与半导体有关，需求不灭；伺服器方面，因应疫情影响不论是远距教学、在家办公，都推升对于伺服器的需求，使该产业近期成长速度加快；高速运算周边产业，尤其是AMD近期市占率持续扩大，因此相对看好该类股；5G方面，虽然短期建置方面可能放缓，但估计在市场恢复正轨后，中国政府将积极加速建置，目前预估2020年将建置50万个基地台，相较2019年9万4千台，增速明显，至于5G手机，随着基地台建置增加，手机的渗透率也将快速上升。笔电方面，受惠于新冠肺炎疫情带来的宅经济商机，全球企业盛行Work From Home(WFH)，带来强劲的笔电需求。