Q2台股展望 野村：选股不选市才是王道

新冠疫苗持续扩大施打，疫情影响逐渐降低，台湾加权指数上攻突破「万六」，在高档区间震荡。野村投信表示，市场资金充裕，半导体产业供不应求，推动相关产业并带动台股重新评价，预估未来类股轮动将加剧，选股不选市才是王道，逢回加码仍为主要策略。

产业方面，持续看好半导体、5G、AI及伺服器等电子类股，以及电动自行车、新能源车、自动化、成衣制鞋以及金融等类股。

野村投信国内股票投资部主管姚郁如表示，为维持经济稳定，预期主要市场央行利率将维持在低档，市场资金仍十分充沛。经济成长率方面，全球主要国家GDP成长从谷底翻扬，台湾GDP成长则恢复正常，主计总处预估2021年台湾GDP成长率可达到4.64％，接近10年高峰。台湾出口在疫情期间表现优异，不仅出口畅旺，市占率也提升，展现高度韧性。至于盈余表现，2021年整体台股盈余上修，达双位数成长，形成台股强力支撑。整体而言，虽然台湾加权指数位在高档区间，但投资人不必预设指数高点，逢回可加码。

产业方面，持续看好半导体上游产业，预估2021年半导体成长率为9.5％，尤其是晶圆代工产业，一方面受惠美国限制高阶设备出口大陆；一方面受到5G、AI、HPC以及车用半导体等需求的带动而持续成长。台湾半导体厂商主要重点集中在先进制程，今年以来因在家上班上课及5G手机需求飙升，8吋及12吋成熟制程产能紧俏，价格持续上升。此外，由于晶圆产能上升加上面板需求增加，IC设计产业也同步涨价。电子产业的缺货及涨价效应宛如连锁反应，伺服器、ABF载板也是受惠的产业。

5G产业一直备受市场瞩目，但去年因为新冠疫情使得5G基地台建置速度不如预期，所幸随着疫情影响消散，预估未来3年内，5G基地台数量仍将呈现稳定增长，今年全球5G手机预估生产总量可达5亿只，渗透率可提升至37％，将带动FPCB及RA等软板产业的需求。除此之外，随着5G基地台、手机及资料伺服器等硬体设备增加，亦将带动散热需求的成长。

随着各国陆续发布禁售燃油车年限及政策补贴，市场预期至2025年，新能源车全球市占率将可达到20％，欧洲新能源车则在车厂积极推出新车款的情况下，将维持高速成长。全球自行车产业则在新冠疫情的催化下，加速发展。自动化产业也是值得关注的焦点，2020年底自动化产业接单开始转正，今年复苏的趋势明确，其中又以科技业的终端需求为大宗。成衣制鞋产业去年受到疫情影响，呈现年减16％，今年则可望受惠需求回升，有7至8％的年增率，摩根士丹利更预估2021年服饰及制鞋类个人支出消费将成长14％，整体产业表现值得期待。金融业的营运状况逐渐转佳，加上先前评价被低估，投资价值浮现。