通缩征兆浮现 自住购屋趁现在
不动产市场是否会出现股票市场的非理性投资行为？过去股票市场非理性投资行为研究，主要聚焦行为财务学。一般股票投资人，经常在股票大涨时买进股票，股票大跌时过度恐慌而出脱持股，因追涨杀跌的错误投资策略，黯然出场。股票市场为公开市场，交割迅速，但是不动产市场买卖资讯不对称，且金额庞大，交易成本极高，若以资金流动性的角度观察，股票投资风险远较不动产低。
2013年的诺贝尔经济奖得主席勒认为，行为经济学反映人们在心理性、社会性及感染性等非经济因素，对股票及不动产市场价格的影响，亦证明不动产市场确实有可能发生非理性投资行为。
观察近20年由内政部发布的房价综合趋势分数可知，房价低点为2003年SARS之前、2008-2009年金融海啸，及2015-2016年两税合一实施前后，该3个时间点应可视为不动产最佳阶段买点。然3个时期的全台买卖移转栋数分别为34.5万栋、38万栋及24.5万栋，几乎为同时期低点，代表买气不佳；另同时期消费者物价指数（CPI）则为-0.28％、-0.87％及-0.3％，代表景气下跌，且有通缩疑虑。
从上述数据可发现，大部份消费者在景气不佳、房价在阶段低点时，不会买房；反在房价上涨、通货膨胀已发生时购屋。但往往该时期房市过热，价格涨幅太大，此时若还迷信买屋抗通膨，有可能掉入买高杀低的投资陷阱，或造成高点套牢！
近期新冠疫情袭卷全球，造成全球经济衰退，国内经济也受到波及。但笔者认为，按照历史经验观察，今年国内CPI已连续5个月衰退，包括台湾及世界各国，皆面临通缩威胁；不过，各国为对抗疫情而实施的量化宽松（QE）政策，企图透过资金行情创造通膨契机，相关作为有可能让通膨在未来1年内发生。也就是说，现阶段总体经济环境是由通缩迈向通膨的过程，目前房市趋势及房价似乎已逐渐符合阶段低点条件。有自住需求购屋者，近期应可积极看房，并大胆议价，将有机会购入符合需求的房子。