职场达人－群益马拉松基金经理人 沈万钧以史为镜 发挥稳定绩效

达人座右铭

达人小档案

台股今年上演大惊奇，改写最长万点纪录后，又历经多次暴跌，波动幅度加剧，群益马拉松基金经理人沈万钧以过去历史经验分析，全球市场呈现「强者恒强」，与景气进入末端的情况相似，但主要经济体未见到明显衰退，另有贸易战杂音干扰，基本面、资金面多空讯息纷陈，研判市场震荡幅度虽有扩大，但不至于导致崩盘危机。

沈万钧就学时期是在清华大学念电机系，毕业后曾到台积电任职，担任产品工程师，主要负责设计、生产，以及产品管理与良率分析，虽然头上顶着人人羡慕的工程师光环，但他仍希望趁着年轻多到国外增广见闻，3年后就决定辞去工作，飞往美国纽约市立大学攻读财金硕士。

成功拿到硕士学位后，在一次机会下，朋友鼓励他勇于尝试，推荐往证券市场发展，加上他本身对于股票也很有兴趣，因此就决定跨出新领域，到台证证券担任分析师，以研究电子产业下游为主，同时学习从微观角度分析公司财务模型，以及宏观洞察产业趋势。

沈万钧凭借着电机专长与在半导体产业所积累的经验，迅速建立起对电子上下游的独到观点，不到1年时间，就获得了被群益投信挖角的机会，也开启沈万钧成为台股基金经理人的大门。

「以史为镜」是沈万钧在研究市场变化时，经常挂记在心里的一句话，他认为，把自己的资讯处理脉络梳理清楚，是深入了解市场的第一步，从历史经验的每一个时期，都要去回想、归纳当时强势股上涨的原因，唯有这样，即使有误判的地方，也能从不断修正过程中，知道错误在哪，并且从中吸取教训，对于整体市场循环变化会更有把握，有助于维持操作绩效稳定。

沈万钧说，台股属浅碟市场，跟欧美股债市表现息息相关，必须把研究的广度拉大，「Top Down」是他较推崇的投资策略，电子产业看台积电掌握市场脉络，传产、食品族群则与国际原物料连动程度高，从总经数据等大方向拟定单季操作策略，再根据团队对各产业的深入研究，做进一步分析。

另外，电子产业变化快速，为了维持对市场的敏感度，沈万钧每年都会抽空去矽谷参观，近年加速蓬勃发展的人工智慧（AI）、以及资料中心建置需求，是他最看好的长线发展不变的两大产业趋势，明后年市场规模可望持续增加。

提到担任基金经理人与分析师的不同，沈万钧说，经理人必须对市场有更广泛的研究跟了解，与产业分析师专注在同一领域有所差异，同时要借助研究团队看法，拟定多种投资策略、且在实际操作时会遇到的状况非常多，经过一定时间的磨练之后，才能把心境调整到最佳状态。

沈万钧坦言，刚开始操盘的时候，对于每日、每周的绩效都非常在意，不过历经过欧债风暴、库存调整等市场利空洗礼，他了解到，只要有重大不确定因素产生，就要事先设想各种可能发生的剧本，进一步评估可承担风险有多少，若事件的发展超过原先预期，就要快速调整因应。

如今，沈万钧担任基金操盘手迈入10年时间，今年并获得杂志评选年度经理人大奖，他认为，在投资市场里处处充满机会与陷阱，最重要的投资哲学就是合理投资，并将投资妙喻为打网球，需要先分析对手的战术和步法，以利击球品质的稳定性和准确度，同时要把投资观察融入到日常生活中，透过体验市场变化、思考背后成因，做出符合趋势的研判。