把资金管理当命一样重要
文／潘俊贤
「十月，是炒股最危险的月份，其他危险的月份有七月、一月、九月、四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。」这是美国大文豪马克·吐温在短篇小说中以幽默风趣的口吻，道尽股市操作的风险难料。或许八月并不是马克·吐温认为最凶险的月份，但今年八月的大跌行情绝对会让全球投资人非常难忘。在即将迈入2008年金融海啸七周年的前夕，因为美国即将升息、中国股灾及经济降温，全球股市重挫，俗称恐慌指数的美国VIX指数，在8月24日盘中一度暴涨90%，指数最高达53.29%，创下2009年1月21日以来新高，全球市场弥漫着风声鹤戾的气氛。
在行情大震荡时，只要手上持有部位，不论你的部位方向是多是空，不管你是在操作指数期货、个股期货、当选择权卖方(如指数选择权)、当选择权买方(如权证、指数选择权)，看到直线下坠的股价时，想必肾上腺素都会加速分泌，心中更是OS不断：「赚(赔)这么多了，我到底该不该停利（损）呢？」
个股消息面也不寂寞。最近日月光(2311)公开收购矽品(2325)，让矽品股价连二日跳空大涨，几天后再杀出英勇的白武士—鸿海(2317)，让矽品股价上冲下洗，投资人对并购案过程应该都是雾里看花，恨不得大家说的千线万线的「那一条线」，就是直通神秘内部人的电话线，能够偷偷告诉自己，下一步大老板们要出什么招、股价会涨还是会跌。不过，想要得知这样的消息谈何容易？即使有亲朋好友告诉你，可能还会担心受骗上当，何况还有触法嫌疑，赚到钱也不能心安。
对权证医生而言，操作衍生性商品，不管你是在期权市场冲浪，或是在权证市场闯荡，那一条「生命线」就等于「良好的资金管理」。在八月二十四日台指期从7744点急杀到7010点，多少看多或做选择权卖方的投资人，因为保证金不足，被逼得要停损在很差的价格，或是被期货商用市价单全面断头，看到后来行情止跌反弹后，却只能徒呼负负。
每个人都希望在金融市场达到赚钱致富、财务自由的目标，但这次全球股灾告诉我们，若空有胆识(心态)和一身武艺(操作技术)，若没有练好扎实的内功(良好的资金管理，绝不能全押满，也不能过度使用杠杆)，还是无法让你在金融市场长久生存。所以不管您只是操作股票，或是融资买卖、期权或权证市场的玩家，请谨记这次全球股市大震荡给我们的教训：严守资金管理的纪律、量力而为的使用杠杆，才是金融操作的王道。
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现任：统一证券金融商品部副总经理。
经历：欧洲最大期权交易所—欧洲交易所(Eurex)教育训练讲师、台湾金融研训院特约讲师、证券商业同业公会教育训练讲师、寰宇出版社特约讲师
专长：国内外衍生金融商品交易，包含权证、结构型商品、可转债、选择权
证照：期货分析人员、信托督导人员、证券商高级业务员、期货商业务员等
著作：权证这样赚就对了、万宝周刊「权证医生」专栏(2012年3月起)；千元滚钱术：权证这样做多才会赚
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