《半导体》产能缺＋智慧机递延 外资降义隆目标价至170元

亚系外资表示，义隆受制于产能，对第三季营收放缓，有点令市场失望，且下半年商用笔电市场回稳不足以抵销笔电/Chromebook的下滑，另外，智慧型手机业务进度也将延迟，故将目标价由220元下调至170元、重申优于大盘评等，调升义隆2021年每股收益1%，但由于终端需求疲软，将2022年每股收益下调8%，原因为智慧手机应用速度较慢。

义隆预估第三季营收落在季减4%到季增3%，与第二季类似，预估略低于亚系外资预期的季增6~11%，主要是因为产能限制以及较弱的Chromebook需求，除了高利润率触控萤幕外，大部分产品线的出货量都将受到影响。

亚系外资表示，义隆昨法说会证实了最近供应链对需求减弱的担忧，预计下半年Chromebook和消费市场将放缓，将2021全球NB出货规模由2.5亿台降低到2.35~2.37亿台，下修幅度约6%，Chromebook出货量下半年将低于上半年，全年出货量减少约10%、落在4500~5000万台。尽管预期随着Windows 11的升级，商用笔电市场下半年将回暖，但义隆仍预计其今年的出货量将下降。

非笔电部分，亚系外资表示，义隆智慧手机的进展则可能会延迟，义隆将带笔触控使用于折叠型智慧型手机，因为当前市场上的手写笔设计可能会刮伤萤幕，所以供应商必须重新测试，因此，推出时间点预计在2022年初，而不非先前预估的2021年底，故义隆多元化发展需要更长时间发酵。