边境债、前缘市场后市看好

2018年美国升息成为债市公敌，但随着美国从鹰转鸽，今年第一季主要债种全面走扬，其中边境债以9.12％的报酬率居冠，表现最为出色，展望未来，基于政策利多、高息优势以及价格便宜等三大利基，边境债、前缘市场债未来表现潜力仍值得期待。

野村投信表示，美国转为鸽派且幅度超出市场期，加上全球主要央行采行宽松货币政策，政策利多有助边境债表现，此外，目前边境债到期殖利率仍接近7％，优于新兴市场债及高收益债，在现在低利率的环境下，投资人追求收益将有助边境债持续走高。

另外，尽管边境债指数创新高，但目前指数加权平均仍低于长期平均，显示债券价格仍相对便宜，极具投资吸引力。基于这三大利基，边境债未来表现潜力值得期待。

NN（L）边境市场债券基金经理人卢马克（Marco Ruijer）表示，全球经济放缓，但仍是呈现温和增长，估计美国公债殖利率短期之内不会有大幅变化。此外，边境市场与新兴市场的基本面十分稳健，且价值面仍具有吸引力，从资金面来看，新兴市场债券型基金过去14周中有13周为净流入，提供技术面支撑，总体而言，边境债后市依然看好。

安本标准投资长彭炫通表示，受到美国升息目前按兵不动，以及即将在9月结束减少资产负债表计划等因素影响，投资者的风险偏好明显增加，大陆经济情况的好转，与中美贸易谈判的进展也可能提升全球经济情势，进一步使得前缘市场也受到关注。

宏利新兴市场债券基金经理人钟美君指出，新兴市场具备成长动能，未来经济成长率仍将高于成熟国家。债市方面，随着更多国家获纳入新兴市场指数，代表更多债券发行人加入债市，发债量持续上扬，标的更多元，风险分散效果佳。

第一金投信表示，可适度增持新兴市场债，因为新兴国家货币政策依旧宽松，引导债券殖利率走低，不论从资金面或需求面，都有利于未来利差进一步收敛。