财讯／新药产业大解盲
近几个月来，受惠于全球大资金行情，台股出现强劲反弹，生技股更因为防疫之助获得高评价，后来又有新药股行情衔接；以最具代表性的上柜生医指数为例，3月19日低点以来，迄今最高反弹1.7倍，市值也重回兆元大关，前后只有4个月不到，展现报复性反弹之姿。
不过，这一波「报复性反弹」之后，又引发生技股暴起暴落，投资人犹起雾里看花，不知接下来该如何应对。最新一期《财讯》双周刊以「新药产业大解盲」制作专题，重新检视新药产业的可能发展以及相关个股的投资机会。
上一次生技股市值站上兆元，是2016年初浩鼎解盲失败之前的事，而今年7月9日高点则创下1.36兆元的新高，两波攻兆都是靠新药股推升，然而，对比这两个兆元阶段台股上市柜与兴柜公司新药研发的进度，会发现结构上有很大不同。
根据上市柜与兴柜新药公司的公开讯息，扣除掉一些临床进行或公告不明确的案子，统计出2016年上半年，投资人能从交易所公告讯息掌握到的已上市新药（无论卖到国际或台湾）有4个，怀特、宝龄、智擎与太景，但是到了4年后的今年7月，已新增中裕、顺药、药华药、国光生、怀特、友霖等等。
再看看正在申请药证的件数，2016年当时属真空状态，今年则有太景注射剂型抗生素、逸达的前列腺癌药、安特罗的肠病毒七一型疫苗、药华药干扰素的美国药证、以及泰福的生物相似药等待药证审核中。
往前延伸到临床三期，2016年当时有12个案子进入临床三期，目前则有16个；临床二期更是从8个进展到现在超过20个。今年还包含了合一以抗过敏新药签下台湾史上最大对外授权案（总价值约160亿元）。
从后期临床进度以及药证的申请，可以看到今年相较于2016年的显著进展，基本面的结构还是有很大的差异，也相对扎实。
这一波生医股的上涨，是由防疫股打前锋，再由新药股接棒冲刺，虽说近期因为合一涨多快速回档，让投资人又将生医股，尤其是新药股视为一场泡沫，不过股市操作技巧是一回事，接下来的产业格局还是要从大环境来探讨。毕竟，新药本质是高风险行业，是比较科学的行业，需要时间累积投资技巧，过程中起起伏伏不足为奇。…（本文节自财讯612期，详全文）
延伸阅读：