产经解析－AI可望创造下一波成长动能

2030年AI估对北美、中国GDP影响数

3月份欧美市场在银行业带来的风波下大幅震荡，反观中国股市在第一季取得了不错的涨幅，MSCI中国A股指数在这段期间涨了6.07％（以美元计价）。因为市场对中国疫后的重新开放感到乐观，今年以来的净买超约为280亿美元。全球投资者虽仍普遍低估中国A股，但随着与疫情相关的风险减少，以及越来越多的经济数据显示中国的经济复苏正朝着正确方向发展，市场情绪已逐渐转为积极。

在经济表现上，中国公布第一季GDP年增长率达4.5％，优于预期的4％，更比去年第四季的2.9％明显加速。主要受惠消费支出回升与政府投资增加，1月份和2月份的零售销售数字和固定资产投资皆成长；强劲的制造业和服务业的商业调查也显示，经济复苏正在加速。经济成长动能相对稳健之下，显示中国可能正在摆脱疫情限制的影响。中国政府为今年设定5％的成长目标，以中国的标准来看并不高，但比2022年达成的3％成长率有所改善。

联博预期，中国消费者在疫情期间累积的需求和储蓄将在短期内推动消费回升，有助于缓冲外部需求放缓和全球经济衰退风险下，出口疲软带来的冲击。中国政府将会祭出更多政策以稳定经济，像是中国人民银行在年初调降存款准备率1码，释放更多流动性支持经济复苏。

从物价来看，中国3月份消费者物价指数（CPI）年增0.7％，较前月的1.0％回落；核心CPI则年增0.7％，较前月的0.6％小幅增加。CPI仍远低于政府设定的3％目标，意味着仍有空间来扩大刺激政策。

在类股表现方面，由于投资人对ChatGPT的追捧，通讯服务和资讯科技产业再获新的投资主题，带动3月全球科技类股大幅反弹。联博预估，全球AI人工智慧市场在2030年可望达到9,000亿美元规模，进而对经济成长带来明显贡献，创造下一波成长动能，尤其是技术相对领先的经济体如北美和中国（如右图）。至于房地产市场，因为才刚走出低迷，金融和房地产业类股3月份表现则相对较差。

联博预期，银行业纷扰过后，银行提供信贷将会比过去还要谨慎，间接地将导致经济成长速度放缓，升息循环可望步入尾声。而通常在联准会停止升息之后，大多股票市场均有所表现，预期美国市场为成熟国家中的较佳选择、中国则为新兴市场中的较佳选择。投资人不妨在中国股市评价仍相对便宜，且低于长期平均的优势下，趁势布局。