理财周刊/战略性趋势产业出击 5G 下波经济成长动能
文/冯泉富
五月中旬以来,就资金的移动方向来看,集中化现象明显,资金主要往低本益比的蓝筹股板块移动,港股(恒生指数成分)是受惠板块之一,所以一路震荡走高,而上证五十指数也随之跟上,并创了近一年半波段新高。
再观察上证综合指数与深圳综合指数,短线技术型态上才刚刚筑出底部,这是一种良性循环,也就是低本益比的蓝筹股估值提高,高本益比的中小型股下修;当调整期告一段落之后,新的波动循环又将开始,不同的板块样貌将不同。
长线来看,市场给各种产业的合理本益比或未来的目标估值,不外乎取决于到达市场总量的成长空间、市占率能抢占的空间、技术优势或成本优势能保有的时间,由以上三大要素形成估值评价模型。
不过,投资人也不必想得太复杂,只要抓对长线趋势产业,虽不中亦不远矣,很可能获得意想不到的成果。
谈到趋势产业,往往跟官方政策如影随形。例如中国信息通信研究院近期发布「5G经济社会影响白皮书」、「5G网路安全需求与架构白皮书」。
5G将以全新的网路架构,提供至少十倍于4G的峰值速率,开启万物互联、人机交流的新时代。在近期的未来,中国GDP有可能增长趋缓的疑虑下,官方在战略性趋势产业之基础建设的投入力道只会增加不会减少。
六月九日,工信部陆续公布了5G中低频段规划草案。频谱资源是5G商用的基石,5G相对4G需要提升五倍的频谱效率、百倍的能效。根据工信部的发文,拟在3.3~3.6 GHz和4.8~5 GHz两个频段上部署5G,同时拟释放8.25 GHz的高频资源。中国5G频谱路线版图雏形已现,这对于整个产业链起了极大的推动作用。
频谱资源是推动产业发展的核心资源,对于营运商来说,5G频谱资源是其开展5G移动应用和服务的基础,而对于设备商来说,5G频谱的落地也指明了前进的方向,减小了因频段的不确定而造成研发投入的浪费,这将催化中国5G产业链的进程速度。
5G提供毫秒级传输速度和千亿级的连接能力,2020年以后的行动数据流量也将呈现爆炸式增长。白皮书中对5G为中国带来的经济前景十分看好,预计2020年出于5G网路建设初期电信营运商的网路设备支出,将直接创造920亿规模的GDP。
而在2030年因用户购买行动网路服务的支出,与各垂直行业的网路设备投资和流量消费支出等,5G对GDP直接贡献将暴增为三兆元人民币,试想这般的产业发展空间,参与资本市场的投资人能够忽视吗?
建议投资人可长线关注5G建设相关族群,例如中兴通讯(000763.HK)、通宇通讯(002792)、烽火通信(600498)、光迅科技(002281)、东软载波(300183)、拓邦股份(002139)、东方国信(300166)。
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