理财周刊／工业电脑成长趋势明确 淡季拉回布局好时机
.
文／高志铭 摄影／郑暐琪
受惠全球景气复苏稳健，搭配新商机题材发酵，工业电脑产业获得市场重新评价的机会，带动龙头厂研华本益比冲上二十六倍，更引爆今年族群间多的头比价行情！
随着全球景气复苏稳健、云端、4G LTE基础建设的进入快速布建期，加上物联网及智慧城市发展趋势成型，带动工业电脑(ＩＰＣ)成为电子业中少数成长趋势较明确的类股，明年市场规模仍可达12.1％的成长幅度。
相较于营运循环波动大的消费性电子产业，主要提供以ＰＣ运算为基础的解决方案服务的工业电脑属于利基型电子股，因应用领域广、与客户间的合作关系稳固、单一订单出货期长，获利表现通常是相对稳定，毛利率多维持在三到四成。
智慧城市大商机 本益比堆高机
近年全球积极朝向「智慧城市」发展，所衍生出的智能设备商机(根据国际数据资讯ＩＤＣ估计，2016年时智能系统市场产值到会成长到1.4兆美元)，主要受惠者就属布局最早的龙头厂研华(2395)，虽然智能服务仍为新事业，仅占目前营收的五％以下，但凭借着技术、市占率及整合能力等优势，成长潜力不容小觑。
此外，同业的凌华(6166)也与研华发展方向相近，飞捷(6206)及振桦电(8114)透过点对点销售系统(ＰＯＳ)切入此商机，瑞传(6105)及立端(6245)则是承接智能相关的代工订单。
智慧城市发展趋势，不仅为工业电脑带来一个崭新的蓝海市场，在潜在商机动能强劲的乐观预期下，也让市场愿意给予更高的评价，配合今年营运搭上美国经济复苏列车，刚好成为点燃族群股价的多头火种，像是研华十月底时本益比最高已来到二十六倍，可见市场非常看好未来的成长性。
在网路数据资料流量与日俱增及巨量资料(Big Data)技术应用快速崛起下，电信服务内容业者需要更大的频宽及更多的伺服器来处理资料，像是Google、Amazon、Facebook、AT&T及Verizon等每年均会添购伺服器设备，同时带动网路安全及网路流量控管的需求。
巨量资料崛起 网安需求增
目前打入高阶的电信级伺服器网安供应链的立端，为国内工业电脑网安领导厂，高达八五％的营收均来自网路安全硬体平台。
而将于十二月三日挂牌上柜的其阳(3564)，营收来自网路安全管理平台的比重也高达八三％，加上受惠中国网安市场井喷式增长，不仅中国市场营收占比四年内从10％倍增到目前的23％，获利更是交出逐年跳跃性成长的亮眼成绩单。
医疗照护市场也是工业电脑积极布局的新市场，尤其在目前全球约二一一七万张病床中，约仅有10％配有床边医疗照护系统，未来仍有相当大的成长空间。
看准此商机大饼，安勤(3479)今年就成立瑞勤科技(Remedi)，专攻医疗照护整合解决方案。另，飞捷今年也积极开发医疗ＰＯＳ新产品，预计营收占比将提高到10％。
此外，过去市场关注的博弈市场应用，近期也逐渐开花结果，像是指标股的伍丰(8076)，八月底宣布透过子公司投资十．八亿元，间接取得海森威赌场一九％的股权，抢进俄罗斯博弈市场，激励股价大涨近150％。
同样切入博弈领域的尚有艾讯(3088)、广积(8050)及事欣科(4916)，其中事欣科将于十一月二十一日挂牌上柜，主要生产吃角子老虎机的板卡、系统及整机机台，博弈产品营收占比高达七成，加上又跨入航太领域，营运具有不错的潜在爆发力。
就股价面来看，即便产业成长趋势明确，但考量第四季到明年第一季进入传统淡季，加上前两季在营收、股价双双冲高下，多数个股目前评价已来到合理价位，预期向上冲高的空间相对有限，建议投资人或许可等到明年首季营运谷底时再进场低接布局。
威强电转投资赚大钱
不过，近期倒是可以留意股价已整理一年多的威强电(3022)，不仅因为本身是伍丰的上游，具有博弈商机题材，转投资持股达24.4％的网路储存设备(NAS)厂威联通，除了近期积极将智慧私有云NAS系统推广到手机应用，今年ＥＰＳ更将上看十六元，可望大幅挹注威强电业外获利贡献。(文未完)
【更多精采内容，请见《理财周刊》689期，便利商店及各大书店均有贩售】【掌握理财力 投资更顺利！更多理财课程详见www.moneyedu.org.tw】