《产业分析》自动化＋新品收割 3雄营运冲刺(4-1)

产线自动化效益逐步显现，且新产品业务发酵，正崴(2392)、优群(3217)及宏致(3605)均预期，今年营运可望优于去年。

近几年正崴全力拓展产品线，布局车用、医疗、电竞及无线蓝芽耳机等新产品，其中零组件部分除无线耳机与医疗用零组件产品，亦配合大陆品牌手机客户布局印度市场，公司亦开发电动汽车、机车、自行车与滑板车等各项模组产品，包括：汽车电控模组、电源相关、Tesla软板，以及电动自行车动力电池等，并拓展车用与NB端之软板与连接器产品；在系统产品方面，正崴配合客户生产各类型电动滑板车、电竞与游戏机客户的摇捍、音箱与周边配件产品，公司亦开发5G云端伺服器使用高速传输模组产品及无线充电产品；至于通路部分，正崴亦拓展企业及教育专案业务，加强会员服务及行销，并发展APP产品，随着新产品出货逐步放量，降低消费性产品需求减弱对正崴营运的影响。目前系统产品占正崴营收约50%，3C零组件约占40%，通路约占10%。

除本业营运亮眼，正崴抢攻绿色能源亦开始发酵，随着转投资-森崴能源(6806)在太阳能及离岸风电等布局成果显现，可望成为挹注正崴业绩的新动能，正崴预估，今年绿色能源相关业务占公司营收比重可望达5%到10%。展望今年，正崴表示，虽然第1季毛利率受到上游原物料价格上涨影响，不过本业表现优于去年同期，公司产品售价已有调整，且原物料价格涨势趋缓，第2季获利可望明显改善，全年业绩有机会优于去年。

优群成立初期以生产记忆卡/模组、电子书及多媒体外接式硬碟等系统产品为主，2008年并购90%营收来自于代理日本连接器大厂HONDA生产的LVC/LVD等NB连接器—良泽，后续看好应用于NB的DDR产品需求，优群于同年跨入DDR 2连接器，2012年优群再并购网通连接器厂—顺连，连接器产品占比已追上系统产品，各占业绩一半，公司决议自2013年起将新竹厂系统产品开始转向生产连接器产品，正式成为DDR系列与RF网通 I/O连接器厂。

优群站稳DDR(So-DIMM与LongDIMM)及M.2等I/O系列产品后，在Type C、RF及Pin Series端子系列等不同应用产品布局也开始发酵，其中全金属精密冲压件系列产品—UWB(超宽频)在2019年顺利取代日商，从美系厂商智慧家庭产品扩大至智慧型手机供应链，成为优群近两年业绩成长重要推手。就各项产品来看，优群表示，今年NB不会比去年少，Type-C及Long DIMM也维持稳定成长，预估今年Type-C占比可望超过10%，若加上Long DIMM，两大产品占营收比重可望达20%。在微型冲压件产品方面，目前此产品分为微型Metal bar金属块、Metal fence及Micro Pin & Micro Pin header(排针)三大类产品，其中Metal bar金属块因美系手机客户持续沿用，预估今年出货可维持去年水准，明年公司亦有包括公版在内3个新案在进行，以客户预估来看，明年相关产品出货可望倍增；在Metal fence部分，Metal fence功能类似屏蔽罩，过滤传输讯号，主要应用于穿戴式产品，目前公司已有美系云端客户在测试中；至于Micro Pin & Micro Pin header(排针)主要是应用在SiP封装上，其中改良后可以客制化、多脚数的Micro Pin header微型冲压件主要是为解决OSAT(半导体委外封装测试厂)客户加工问题，未来前景看好。 优群预估，今年微型冲压件产品占比约8%，明年在新案挹注下，占比可望达15%，甚至上看20%。 优群第1季税后盈余为1.39亿元，年成长19.83%，为历年同期新高，每股盈余为1.55元，累计前4月合并营收为9.2亿元，年成长25.65%。 优群表示，尽管有电子供应链缺料问题干扰，但客户订单状况良好，今年营运可望延续往年趋势逐季成长至第3季，且每一季都会比去年同期好，全年营收可望较去年两位数成长，虽然有新台币升值、原物料价格上涨及人工费用增加等因素干扰，公司将努力今年获利不低于去年。