《产业分析》MIM声势旺，台厂明年营运3好1保守(2-2)
不过，由于MIM制程难度极高，兆利(3548)现今的良率仅50%，兆利正努力拉升良率，希望力拚明年上半年将良率拉升至80%到90%，不仅跨越损平点，也步入获利阶段，而苹果明年占兆利的营收比重亦可望从今年15%再向上提升。
在苹果MIM商机加持下，新日兴(3376)及兆利明年业绩展望乐观，尤其是新日兴，除苹果外，其余品牌厂高阶NB零组件订单激增，让新日兴对明年、甚至是未来两年业绩深具信心，新日兴预估，明年业绩可望较今年两位数成长，而兆利亦预估，明年业绩可望较今年成长5%到10%。
相较于新日兴跟兆利积极扩产大吃苹果MIM商机，信锦(1582)及鑫禾(4999)相对保守，采取稳健策略，其中信锦尽管今年TV市况不佳，但受惠于Monitor出货持续攀高，今年前3季业绩表现亮眼，其中第3季合并营业收入达26.32亿元，较第2季成长12%，在产品组合改善及营业费用控管得宜下，营业毛利为6.01亿元，单季合并毛利率提升至22.82%，营业费用率降低至9%，营业利益率成长到13.45%，加上汇率等有利因素，税后净利约为2.76亿元，创下单季历史新高，税后净利率为10%，每股盈余为1.84元，创下单季新高纪录；累计前3季合并营收为71.45亿元，营业毛利为15.91亿元，合并毛利率为22.27%，税前盈余为9.3亿元，税后盈余为6.08亿元，每股盈余为4.06元。
由于逐渐进入淡季，TV及Monitor出货趋缓，信锦11月合并营收约7.8亿元，较10月下滑约3%；累计10月及11月合并营收为15.84亿元，从目前订单来看，信锦预估，第4季合并营收及获利均会较第3季下滑。
就产品来看，信锦前11月Monitor出货量为2960万台，TV为780万台，AIO为250万台。
目前信锦在大陆共有4个厂区，其中广东区的东莞厂以塑胶、模具及小五金零件，深圳厂则是Monitor、AIO及电视底座组装；福州区有冠华厂、福州厂及福清厂，其中冠华厂生产冲压及塑模，福州厂负责Monitor、AIO底座组装，福清厂则生产冲压、压铸及塑胶自制件；华东区有苏州厂、武汉厂及昆山厂，其中苏州厂生产Monitor、AIO及TV底座组装，武汉厂负责Monitor组装，昆山厂则以冲压、塑模及塑胶件自制为主；至于重庆厂主要是组装Monitor及AIO底座。
受到TV需求减缓，且大陆近几年人工成本高涨，在大陆各项生产成本持续推高下，信锦自今年起整顿大陆厂，目前武汉厂结束已近尾声，公司亦计划在明年结束深圳厂，将深圳厂的产线移至东莞等，以提升生产效能，降低营运成本。
鑫禾为全球第二大NB枢纽厂，受到NB产业低迷，鑫禾上半年业绩表现平平，不过由于鑫禾产品零组件自制率高，且插拔式及360度翻转式NB枢纽产品出货稳定，毛利率表现相对平稳，第3季在旺季来临，以及新台币重贬下，鑫禾获利已见回升，第3季合并营收为5.61亿元，营业毛利为1.92亿元，单季合并毛利率为34.3%，税前盈余为1.79亿元，税后盈余为1.53亿元，单季每股盈余为2.06元；累计前3季合并营收为15.34亿元，营业毛利为5.15亿元，合并毛利率为33.57%，税前盈余为3.55亿元，税后盈余为2.9亿元，每股盈余为3.91元。
鑫禾现有台湾汐止、大陆昆山及重庆三座厂，其中汐止部分以生产轴心件为主，公司在去年5月斥资2.6亿元购入新厂房，并于今年第1季开始生产，目前CNC轴心机台从70台增加120台，昆山厂则以生产压铸件及冲压件为主，并有少量枢纽组装，而重庆厂则以组装为主；目前鑫禾轴心件自制率约50%，压铸件约80%，冲压件约70%，其中一般型枢纽产品约占营收从去年70%降至不到60%，1美元以上、包括非NB枢纽、POS机台等产品约占营收已超过40%。
受惠于欧美NB需求增温，11月合并营收为2.03亿元，略优于10月，从目前订单来看，鑫禾预估，第4季合并营收有机会优于第3季，不过由于明年NB产业市况仍是保守，公司力求明年业绩优于今年。