各国主要货币相继贬值 施罗德:全美元避险策略成投资王道

美国总统川普。(图/路透

自美国总统川普开打贸易战和课征关税以来,市场经济成长和全球贸易前景疑虑持续上升,无论是直接波及或间接影响,也不论是已开发国家或新兴经济体,各国货币普遍对美元贬值。此外因日本欧洲央行均于上周会后的鸽派言论,也进一步推升美元上涨。施罗德投信指出,金砖四国的货币今年以来,已贬值约5%至11%左右,亚洲货币受人民币拖累也出现竞贬的情况;已开发国家货币如英镑、欧元澳币以及瑞士法郎也出现2%至5%的贬值幅度

施罗德投信分析,虽然贸易战延烧全球各国,但美国已于7月分别和日本及欧盟就《自由贸易协定》取得共识,在非汽车相关的商品达成零关税和零补贴协议墨西哥因为与美国的贸易磋商有所进展,使得批索成为少数今年以来对美元升值的新兴市场货币。

中国由于直接受到美国贸易战的影响,人民币因此面临较大的贬值压力,加上因川普推出减税政策以吸引制造业资金回流美国,及中国经济出现降温预期成长可能趋缓,外国投资资金也因此从中国转为流出。此外,市场也预期人民币贬值将能抵销部份美国课征关税的冲击,这些因素使得人民币近3个月内贬值超过7%,亚洲主要国家货币也因此竞相贬值。

其他国家如土耳其,因为油价上涨、经常帐恶化、通膨快速上扬,加上部份政府阁员被美国继出制裁,使得土耳其里拉加速贬值;南非币则政治不稳定性持续升高而进一步走贬;印度卢比因今年以来贬值逾7%,通膨蠢动,印度央行则继6月升息后,于今年8月1日再度升息一码,试图支撑汇率和对抗通膨。

至于受脱欧议题干扰和通膨上扬所苦的英国央行,虽然于近上周出现近10年首度升息一码的举措,但英国央行较偏鸽派的评论,仍使得英镑近期兑美元表现持续疲弱。

施罗德投信表示,由于美国贸易保护主义强势美元环境,推升美元指数突破1年以来新高,使得全球债券投资人面临较高的汇率波动风险;即便投资人能够同时买进欧美英等已开发市场债券产品,以及各种不同的新兴市场债券产品,甚至包含投资等级债券及高收益债券来建立分散的一篮子多元债券组合。施罗德投信建议,在目前汇率波动剧烈的情况下,投资人可采取投资组合全美元避险的操作策略,才能有效降低来自全球各国货币升贬引发汇率波动对投资报酬造成的影响。