股市崩盘警讯！殖利率倒挂皮皮挫 法人：多空关键看VIX
▲美债近期出现殖利率倒挂情形，被视为是股市崩盘前兆。（图／资料照）
被号称为60年来股市崩盘最大警讯出现了。美国发生10年期美债殖利率与3个月期利差出现倒挂，引发全球股市重挫。然而，法人表示，投资人可以观察VIX在本波回档过程中是否持续站稳历史平均值20以上，再视为空头指标，否则，以「涨多回档」看待即可。
第一金全球AI人工智慧基金经理人陈世杰指出，上周五欧美股市大跌，杀盘气焰延烧到本周一亚洲股市，市场将重挫原因归咎在「殖利率倒挂」，而按过去经验，通常都是经济衰退的前兆。
陈世杰表示，本次殖利率倒挂系指10年期与3个月期美债利差由正转负，但市场最关心的10年期与2年期债，利差尚未见到负数。其次，美国长短债利差倒挂情形经常发生，最近一次就在去年底、今年初，而如果投资人当时适度进场布局，至今都有不错的回报。
事实上，根据Bloomberg资料统计，当10年期与3个月期美债利差超过100个基本点时，10年与2年期利差才会反转；而当10年与2年期利差反转维持约6个月的时间，景气才会出现衰退。
陈世杰认为，单从上周五的10年期与3个月期美债一度出现倒挂，就认定景气将出现衰退，有点言之过早。况且，过去10年期与2年期利差在倒挂后的3~6个月，股市仍有高点出现。
展望后市，股市究竟走空？或多头续航？陈世杰表示，可观察VIX指数，因为在空头市场反弹过程中，VIX不至于维持低档。观察今年2月来的大涨期间，VIX一直落在15以下。因此，只要这一波回档，VIX没有飙高并维持在历史平均值20以上，以「涨多回档」修正看待即可。