《基金》摩根投信谈Q4投资策略 3大变数宜采多元分散

摩根投信今举行第四季投资产望说明会，摩根亚洲首席市场策略师许长泰(TaiHui)表示，明年美元仍有贬值空间，而4Q投资建议多元分散，股市首选亚股、科技股票和医疗保健等；而债市则看好高收债和新兴市场债。

美国本土新冠疫情再次攀升，加上全球政经格局因新冠疫情所引发的动荡，都让今年美国总统大选成为举世关注的焦点。摩根投信表示，新冠疫情与大国竞争将改变日后全球的政经与治理环境，「政治」、「政策」、「疫情」为当今市场三大变数，让全球经济在复苏过程中充斥不确定性，所以投资人除了务必要留在投资市场上外，更要透过信用债券与分散股票投资的策略，才能稳健的参与全球经济的长期复苏。

许长泰(TaiHui)指出，为了因应新冠疫情所带来的经济冲击，各国在过去半年内相继推出许多的财政与货币政策，特别是在联准会主张把目前的低利率水准延续到2023年、并改采平均通膨架构做为未来是否升息的依据后，此举意味在资金环境不变的前提下，各国的财政政策将更加重要。

许长泰说，以美国来看，该国经济发展的趋势不太会因总统大选就出现改变，在11月大选前，国会通过新一轮财政刺激方案的可能性较低，但在大选结束之后，若美国还不能推出有效的财政刺激，将会增添第四季该国经济成长的不确定性。

此外，即使是经济增长较领先的中国，北京当局在十月底也要召开第十九届五中全会，所以市场也相当关注北京即将推出的「第十四个五年经济建设计划」。许长泰说，特别是在扩大内需与科技研发上，北京将推出哪些政策缓和来自美国的压力，也相当受到市场瞩目。

摩根投信环球市场策略师林雅慧(Agnes)表示，在联准会已决定对通膨采平均架构、主张目前的利率水准延长到2023年后，低廉的资金成本会持续成为金融市场的基本生态。不但有助信用型债券的表现，也有利于股票资产的长期表现。所以投资人应该继续留在市场，以高收益债为收益策略的核心，再辅以股票资产的配置。

林雅慧补充，过去半年股市反弹相当明显，但九月份的市场动荡，反而给股票中、长线进场的机会。以企业获利来看，2021年全球的企业获利年增预估都相当亮丽。其中美国增加26%、新兴市场增加32%、亚太不含日本增加24%、欧洲更是增加40%。但这一切的预估，都仰赖于疫苗研发的进度与各国政策的稳定性，如果全球经济不能进入全面复苏，新冠疫情所造成产业分化的现象也就会持续，进而影响到资本市场的走势。