降息時機到 非投資級債後市看俏

联准会（Fed）纪要及联准会主席鲍尔于杰克森洞（Jackson Hole）谈话后大幅激励降息预期，美元指数上周五（23日）收盘创下今年新低，10年期及2年期美债殖利率则双双跌破4%，股债齐扬。法人表示，降息时机已到，相关非投资级债后市表现看俏，可趁降息前积极布局。

根据Bloomberg统计，今年以来至23日资料显示，ICE科技非投等债、ICE美国非投等债、ICE全球非投等债、ICE全球投等债指数分别上涨7.5%、6.1%、6.8%、2.4%，科技债指数今年以来表现持续胜出。可见到降息预期激励了科技相关股债市表现。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金研究团队指出，Fed主席鲍尔上周于全球央行年会上提及「降息时机已经到来」，等同发出升息以来最强烈降息讯号，美股预期宽松周期即将启动，四大指数由费半引领同步大涨。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金研究团队指出，美国亚特兰大联储经济成长率即时预估（GDPNow）模型对第3季实际GDP成长率初估为2.9%，经济成长预估模型未见美国衰退。

PGIM保德信美元非投资等级债券基金经理人张世民也表示，降息利多将持续反映于债券市场，即使信用债利差已来到历史低位，然而美国公债殖利率的下滑亦将推动部分利差收敛的空间，美国非投资级债持续往6字头靠近，且回顾过去历史在联准会降息前进场，短中期仍皆为正报酬，因此建议可以趁降息之前掌握债券长期较佳的投资时机。