经济预测失准非战之罪 从模型设立观点剖析
文／胡胜正
每年年底，各大经济研究机构都针对下一年度的景气及产业趋势做预测，这些预测成为政府编列预算、拟定施政方针与企业规划营运策略的重要参考。预测是否准确，攸关政策或营运决策的品质。
令人尴尬的是，景气预测准确性，每况愈下，行政院主计总处2011年底预估2012年经济成长率为4.19％，实际达成的经济成长率为1.48％；2012年底预估2013年经济成长率为3.53％，实际达成的经济成长率为2.09％，主计单位因此承受相当压力。实际上，国际知名机构如国际货币基金（InternationalMonetary Fund，IMF）与全球透视（Global Insight）也屡屡出包。近年来，全球景气动荡，难以掌握，预测失准，非战之罪。
过去经济预测失准的例子不在少数，其中最严重者是没有料到2008年金融海啸。海啸之后，英女皇伊利莎白二世问伦敦政经学院的顶尖经济学家，为何无人注意到经济危机来临？众人无言以对，这些知名经济学家后来上书英女皇致歉，承认未能预测金融危机出现的时间及严重性，是很多有智慧人士的集体失误。金融危机，无法避免，未来仍会发生，专家的挑战在于从这次危机学得教训，强化预测能力，设计一套预警机制。
任何经济预测都包含3个元素：设定的模型、使用的计量方法与搜集的资料。近年来，计量方法快速发展，电脑计算能量大幅扩充，但预测仍然频频失误，问题的症结在于设定的模型是否反映错综复杂的经济体系，有相当不确定性。
美国联邦准备理事会前任主席葛林斯潘（AlanGreenspan），认为要做好预测，必须从了解人性开始，人性表现在经济活动上面，就是凯因斯所谓「动物本能（animal spirit）」，看似变幻莫测，却有某些不变的真理。
葛氏认为，「如果适当将动物本能系统化行为的某些层面整合到预测过程，应该能够明显改善预测的正确性。」日前访台、因研究计量经济学及资产定价获得诺贝尔经济奖的韩森教授（Lars Peter Hansen）认为，关键在于极小化模型设定（specification）的不确定性。
模型不确定性影响预测效果
模型设定是将错综复杂的经济活动，抓大放小，去掉枝节，以一个或一组方程式加以描述，再用实际资料估计相关参数，并据以进行预测。经济学家所面临的不确定性在于设定的模型是否反映实际经济。这是韩森所谓「模型外部不确定性」。
在经济稳定成长时期，模型设定较为容易，预测结果大致相当准确。例如，1960年代，利用凯因斯模型所做的经济预测，大致都有相当高的可信赖度。1970年之后，因为石油危机，通货膨胀，利率高涨，引发经济行为的典范移动（paradigm shift），景气循环模型取代凯因斯模型，强调政府支出对民间支出的排挤效果，而非其乘数效果。经济行为典范移动…..
胡胜正现职：中央研究院院士暨经济研究所通信研究员、国立中央大学国鼎讲座教授经历：行政院金融监督管理委员会主任委员、行政院经济建设委员会主任委员、行政院政务委员、中央银行理事