理财周刊／春节前布局逢急涨 落袋为安
资金行情方兴未艾，全球热钱涌向亚洲，外资大举汇入台湾，显示台股欲小不易，但过年长假变数多，已经获利的投资人不妨持盈保泰，入袋为安。至于新春开红盘该布局哪些标的？理周投研部精挑4档领头羊，及26档5年来3月必涨的股票，供读者参考。
文．翁伟捷
国际股市总是害怕着确定发生事件的不确定性变数，现在全球面临着人类历史上从来没遇过的经济现状，就是全球热钱潮流一波接一波，虽然全球最强大单引擎─美国正在思索着是否该在第二季之后开始进入升息循环，但观察到十二月公布的经济数据，却又开始出现降温现象，让市场投资人摸不清头绪。美国联准会是否将开始执行人类史上最大规模的资金回收潮，光是这点就让美国股市震荡不已，连带影响全球股市动态。
美元转强效应仍然持续影响着全球资金流向，当然美元转强就代表着资金涌入美国，但却没有看到美股持续出现大涨，以过去股市、债市互为跷跷板的惯性来看，没到股市的资金，铁定流入债市，看看美国十年期公债殖利率持续向下破低的态势并未出现停歇，就可知道资金方向流向美国债券市场，寻求汇率或是债券价格的价差获利。
简单来说，在市场上称做「避险需求」，只是在资本市场里没有「纯粹」避险这件事，任何一笔投资考虑仅有机会成本以及是否能获利，接下来就只有获利多寡以及风险而已，因此在这样的状况之下，美元狂升，压抑许多原物料报价，油价当然也在其中，所以物价偏低，且美国消费者信心持续增温中，让美国经济得以跟上股市向上推升的脚步，美国经济在今年将会持续复苏，并且随时都会升息。
现在比较棘手的经济体就是欧盟，过去六年美国印钞救市为全球立下成功的榜样，日本同样在去年推出量化宽松进阶版─质、量化宽松政策(QE)，除经济体也同样把钞票撒到股市拉抬股票，企图让大家获利后能以加薪方式回到人民身上，提高人民消费信心，但这个方法到目前为止还没有具体成效，消费者信心也没有起色。而欧盟在今年初处于负利率以及物价指数进入技术性通缩之后，决定也开始印钞救市。
大规模的印钞救市先刺激股市上涨，然而与此同时，希腊债务同样牵扯着欧盟成员国之间的信任，以希腊股市来看，顺从人民所愿的反撙节派却得不到市场投资人青睐，希腊股市连番重挫，面对希腊债务到期日渐逼近，欧盟却仍然没有明确的解套方案，然事情总是会有转圜，去年年中曾到访希腊表明愿意伸出援手的中国，可能是希腊债务的一盏明灯，当然过程中少不了让股市出现上冲下洗的剧烈震荡。
利用泡沫危机走出转机!? 「一带一路」加十三五经建影响大中国近来同样面临ＧＤＰ下修，经济面转趋衰退的困境，同样的中国也开始实施约合新台币三十五兆的宽松货币政策，只是与现行其他国家宽松方式不同，中国并非以购债方式将钞票流入市场，而是透过放贷的手段将宽松的货币真正的流入经济体，利用推动国家重大基础建设的方式，带动中国内需市场迈入经济复苏常轨，也就是充分利用经济学ＧＤＰ恒等式中的政府以及民间投资加上人民消费的效果，得以确保内需经济可以蓬勃发展，改善现状。现在中国正在推行的政策「一带一路」就是近期重大经济建设之一，欲透过铁路、海路打造媲美古代丝路串连欧亚大陆的贸易版图，当然希腊兼具陆路与海路优势，就有其战略价值，另外即将在今年四月出台的第十三个五年经济建设将是带动中国下一波经济建设与产业发展重要关键，积极推动中国软、硬体建设的过程中必定伴随着风险，如：负债比重的快速成长将会让中国加速泡沫化，尤其是如上图所示，资金越宽松却看不到经济好转现象，当然会有杂音，但试想：若知道泡沫是不可避免，何不在泡沫前留下有益国家的基础建设以及促进产业升级呢？
美、日、欧、中这几个经济体的变化，对于台股有什么影响？欧盟实施规模约合新台币五十兆的量化宽松，除了热钱将会从欧洲流到新兴市场寻求投资机会，让台湾能够持续有资金流入、推升股市外，欧元弱势推升美元走强，相对让台币贬值，会让国内企业出现汇兑收益，进一步使得台湾企业实质受惠，对于台湾基本面有加分作用。
理周投研部认为年前读者可以慢慢逢高调节持股，以现阶段大盘位阶来看，只要盘势出现向上急涨挑战九五九三点前高位置，就可以开始在农历年封关之前获利落袋，反之，若是向下回补一月二十三日向上跳空缺口时，同样可以停利出场，换言之，为避免受到国际股市在春节假期出现黑天鹅事件影响年后开红盘行情，投研部认为读者先行调节获利落袋为安，是较好的操作策略。台北股市仍然是亚洲市场中除了上证指数之外最强势的市场，所以以大盘技术面来看，均线多头排列且翻扬向上，技术指标的讯号同样告诉市场高点还没出现，唯独成交量将会是大盘出现强涨与否的关键，另外，在大盘结构里，什么样的类股族群才会成为下一波盘面资金聚焦的亮点呢？投研部认为接下来台股中将会以第一季表现淡季不淡的类股为其主轴。
第一季淡季不淡的族群可分为两类：一、题材性，搭上国际性展览。
例如：除了一月初的ＣＥＳ消费性电子大展外，还有两个世界级的展览，分别是全球通讯大会以及CeBIT大展，这些展览都将是主导今年科技产业趋势中最重要的先行指标，可以预期其相关科技族群大约会落在新一代通讯传输科技─5G，以及手机双镜头、金属机壳手机甚至在USB 3.1、TYPE-C以及无线充电等技术规格统一后，受惠厂商将同样会是今年台北股市中的焦点族群。另一类则是原本就是传统旺季的群族，这些类股族群都会落在传产股之中，如：纺织、塑化、观光以及造纸等，近来股市盘面反应较为明显的要算是纺织以及塑化类股，这点除了与传统旺季接单效应有关之外，近期油价大跌降低纺织业以及下游塑化产品成本，造成利差扩大，而让市场投资人看好接下来因为低成本优势所带来的获利，因此，这些传产类股第一季将成为市场在开红盘之后资金进驻的焦点。
整体而言，在台股操作策略上，简单来说就是不抱股过年，原因并不是看坏后市，只是先将资金回收，避免受国际不确定性因素干扰，而少了年节欢庆放松的气氛，以现金在手轻松的心态，利用春节假期在家做做功课，找到第一季有机会表现的标的，在开红盘之后就可以游刃有余，不至于因为手上持股部位表现而乱了操作节奏与步调。(文未完)
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