理财周刊／聚焦20档新春领涨潜力股
市场预估：今年苹果零组件将提前拉货，而大尺寸面板报价涨不停，自行车将摆脱五年空头触底回升，另外LED是下一支伏兵，相关族群值得留意。
文／高志铭
川普正式就任美国总统，至今难以抓摸的政策方向，是否会成为阻碍美股续创高的绊脚石，进而冲击年后台股的表现，应该是目前台湾股民最关心的焦点。根据国泰金融集团旗下经济研究处发布「2017年元月国民经济信心调查结果」，可以看出民众对于股市展望是相对保守的，也造成台股封关前弥漫观望气氛的结果。
调查中仅有2.7％的人预期上半年台股高点有机会突破万点、27.8％预期上探9500点、37％预期维持在9250～9500点之间盘整。
反观台股低点部分，则有16.4％的民众预期将落在9000点～9250点间、23.4％预期在8750～9000点间，更有14.7％的人预期会跌破8000点。
不过，就历史经验来看，台股开红盘后表现倒是可乐观期待。观察2000年以来台股在封关当日及开红盘后当日、五日及二十日的涨跌表现，并未发现封关当日与开红盘后表现有直接的关系，只是上涨机率明显偏高，分别为八八．二四％、七○．五九％、七○．五九％及七六．四七％，推估与农历年后红包行情的惯性及延续财报空窗期的作梦行情有关。值得注意的是，若多头行情落空出现跌势，失望性卖压出笼，所造成的跌幅将会比上涨时的幅度还来得大。
另在2008年、2012年及2016年开红盘后二十日涨幅较大的三个年度，外资无畏过年长假期间的不确定风险，都在封关前五日积极买超，累计金额分别为199亿、70亿、230亿元，显示外资对台股后市表现十分看好。若今年封关前也可见到外资积极买超的动作，那过完年后的台股行情就可好好表现一番！
跟着法人脚步 抱股好过年
过年期间除了观察美股走势外，美元指数的涨跌也是重要的观察重点，一旦美元又转强，相对亚币就将转贬，外资对亚股自然就会有所调节；反之美元转弱，亚币将转升，外资较有机会对亚股买超。但因川普高举美国制造大旗，增添经济多以出口为主的亚洲国家的成长风险，加上目前资金积极回流美国，恐会降低外资加码的力道。
考量台股开红盘后上涨机率高的惯性，投资人仍可采取抱股过年的操作策略，然持股比重不宜超过五成。选股上可锁定封关前法人无畏不确定风险仍积极买进的个股，有望在开红盘后成为盘面领涨的攻击指标，建议以股价低基期的个股为主，即使休市期间不小心遇上黑天鹅事件，也因筹码较安定，所导致的恐慌性卖压应会较小。
表二中所呈现就是近两周(截至一月十九日)外资及投信同步加码的个股，买盘集中在组装代工、面板、电脑及周边设备、铜箔基板及IC设计，其中股价基期较低的有鸿海(2317)、纬创(3231)、友达(2409)、群创(3481)、智邦(2345)、台光电(2383)、美利达(9914)、台达电(2308)、广达(2382)及亿光(2393)。
零组件提前拉货 今年苹果将早熟
由于2017年为苹果iPhone上市十周年，市场普遍预期下半年所发表的iPhone 8，将会是大改版升级的机种，规格变化包含搭载AMOLED、玻璃机壳及无线充电等，有望刺激果粉的换机需求，推升iPhone销量再8600万支，相较苹果2014年第四季历史最高纪录7450万支，高出7.4％～15.4％。
另因凯基证券预期iPhone 8的3D Touch模组厂将于三～四月开始出货，时间较2016年提早二～三个月。研判此改变，有望让国内iPhone 8供应链的周期性涨升行情，提前至年后引爆，对鸿海、纬创及台光电的股价将有正面的加分效果。在股价已领先创高的股王大立光(3008)后，独家组装OLED iPhone的鸿海，将会是iPhone 8供应链行情热度的观察指标。由于纬创先前量产表现佳，法人预期下半年有望取得更多订单分配，5.5吋的出货占比有望从10～15％增加至35％～45％，成为推升营运成长的重要引擎。
电视持续朝向大尺寸、高解析发展，带动五十吋以上高解析度面板的需求快速成长，但受有效供给产能未如预期速度开出影响，大尺寸面板供需原就已相当紧张。去年底夏普宣布停止对三星及海信等品牌客户供应电视面板，更是让供给吃紧的情况雪上加霜，友达表示第一季电视面板，除五十五吋之外都缺货，缺口约有一至二成，面板双虎春节期间将加班生产因应。
供给缺口近两成 大尺寸面板报价涨不停
WitsView预估2017年全球面板新增产能，只有30％在上半年开出，对于价格压力相对较小，剩余的70％产能将从第三季开始发酵，届时面板厂的压力才会明显增加。受短期供需无解的影响，IHS公布的一月面板报价，四十九吋、五十吋、五十五吋及六十五吋平均都有二～三美元的涨幅。
群创路竹8.6代线(月投片量4.5五万片)预计将于一月正式投产，目标在年底达到满载生产，主要生产五十吋、五十八吋的中高阶产品，包括无边框、窄边框及超薄等产品。新产能供应群创2017年成长之所需，成为拉升营收获利向上成长的主要动能。
可望摆脱五年空头 自行车触底回升
受中国市场持续衰退及欧洲市场去年上半年库存水位偏高的双重打击，拖累台湾自行车产业外销出现大幅衰退。但随着中国市场将进入五年景气循环的谷底、巨大(9921)去年底营收回温，市场开始预期将有触底回升的机会。欧系外资出具报告翻多对产业的看法，认为2017年自行车产业将开始温和复苏，摆脱近十二个月在美国及欧洲市场，以及近三年在中国大陆市场的调整期，预期库存调整将近尾声，供需可望趋于健康水准。
法人普遍看好美利达的电动自行车事业，陆续调升对其股价的评等。预估2017年电动自行车营收占比将由前一年的11％提升至20％，但因电力驱动系统的成本较高，初期毛利率仍会低于平均值，公司预估在营收比重提升至30～40％及零组件成本下降后，电动自行车的毛利率将会上扬。富邦预估2017年电动自行车出货11.5万台，年增95％，2018年出货20万台，年增74％。
外资买超扩散 LED成下一支伏兵
专业网路交换器制造厂商智邦，受惠数据中心(Data Center)市场持续升级100G网路交换器需求带动，去年底单月营收已突破三十亿元大关，加上云端WiFi、智慧家庭等新产品持续成长，法人预期2017年营运仍有10％以上的增长动能，续创历史新高。
外资对LED族群的布局，已从上游的蓝宝石、晶片厂，延伸至封装厂亿光。在中国LED大厂三安再度调涨晶片报价后，亿光表示此为价格已跌无可跌、景气复苏的讯号。展望2017年，将2016年好，不仅照明市场需求数量会再成长，小间距看板、红外线产品、车用等产品也都将有所成长。
亿光苗栗铜锣新厂已于去年底陆续导入第一期设备并开始小量生产，主攻车用产品，目前占整体车用产品的产能比重约三成。
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