理财周刊／中国AI人工智慧 三路并进发展空间大
文／冯泉富
日前美国联准会主席叶伦在芝加哥发表演说时明确表示，美国经济基本上已达成联准会期望完全就业的状态，而且通膨亦接近二％的官方目标。上述谈话基本上已强烈暗示即将升息，美元是全球性交易货币，也是诸多商品的订价标准，升息当然影响深远。
对亚洲诸多国家而言，人民币是另一影响甚钜的货币，主要是因亚洲诸多新兴国家的产业结构，或多或少具有重叠性，人民币的波动影响产业链的替代，对亚洲新兴国家而言，其影响力不下于美元。
在美元可能加速升息的氛围里，中国的货币政策是否出现「发夹弯」的转变呢？中国人民银行副行长易纲在出席中国全国政协经济组时曾表示，中国今年的货币政策定调为稳健中性，也就是要做到「不紧不松」，如此既可保持经济平稳健康发展，又可防范通货膨胀和资产泡沫。是否跟进升息，或下调金融机构存款准备金率，需要考虑经济增长和物价等方面。
易纲同时指出，消费者物价指数(CPI)涨幅2～3％是黄金区间，各国央行都把通膨目标设定在2％左右。CPI过低易产生通缩，太高有通膨风险，而中国今年的CPI会比较接近黄金区间。由易纲的谈话来看，目前应该是暂无升息、降准的必要。
减税降费拉经济 推升民企竞争力
中国第十二届人大会议开幕之后，今年的各项工作目标也陆续出炉，中国2017年GDP增长预期目标为6.5％，广义货币总计数(M2)预计增长12％左右，财政赤字率预计3％。国务院总理李克强表示，将继续实施积极财政政策和稳健货币政策，「稳增长」的重要目的是为了「保就业、惠民生」，这与川普政策的核心目的雷同，保就业可能成为全球新显学。而在持续深化供给侧改革之下又要保就业，当然就得增加民间投资的诱因，今年降税降费的重头戏自然是官方工作重点之一。
去年挂牌公司福耀玻璃的董事长曹德旺对高额税费的批评，引起业界共鸣，包括杭州娃哈哈集团董事长宗庆后、联想集团董事长杨元庆皆心有同感，认为中国政府需要降低税费，才有利中国企业发展，避免产业外移。
总理李克强今年将重手出击，中央政府及地方政府今年一律按不低于5％的幅度压减一般性支出，要挤出更多资金用于减税降费。预计今年将减少企业的税负和相关收费共五千五百亿元人民币，不仅高于去年五千亿元的目标，且保证要让企业「很有感」。具体措施包括：扩大小微企业享受减半征收所得税优惠的范围，年应纳税所得额上限由三十万元提高为五十万元，科技型中小企业研发费用加计扣除比例由50％提高到75％。至于名目繁多的收费问题，首先将全面清理规范政府性基金，取消城市公用事业附加基金。
第二，是取消或停征中央涉企行政事业性收费三十五项。第三是减少政府定价的涉企经营性收费，清理取消行政审批中介服务违规收费。第四是继续适当降低「五险一金」有关缴费比例。第五是降低企业制度性交易成本。中国财政部部长肖捷也表示，今年将实行更加积极有效的财政政策，给予企业的减税减费安排，包括六项去年底已经到期的税收优惠政策，今年将继续实施。减税降费显然成为今年中国政府重点工作任务之一，这对提振民间投资、增强民企竞争力相当有利。
以陆股过去的惯性观察，自2000年以来，两会召开后一个月股市表现，Ａ股平均涨幅达5％，香港Ｈ股平均涨幅为6.9％。当然，如果是政策推动的相关行业板块，更是具有加乘效果。例如三月五日，国务院总理李克强发表2017政府工作报告，指出要深入实施《中国制造2025》，加快大数据、云计算、物联网应用，把发展智慧制造作为主攻方向，并全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、人工智慧(AI)、积体电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化，而「人工智慧」是首次写入了全国政府的工作报告。未来各级政府将加大对人工智慧支持力度，加快人工智慧项目培育及发展。
据艾瑞咨询公司预估，2020年全球AI市场规模将达到1190亿美元，年复合增速约19.7％，同期间中国人工智慧市场规模将达91亿美元，年复合增速超过50％，AI发展前景极为广阔。根据Gartner的「智慧型机器人周期图」，由人工智慧驱动的应用中，语音识别产业化最高，自动驾驶汽车和智慧顾问处于题材性最高点，智慧型机器人、自然语言处理／生成和虚拟个人助手则处于爬坡期，这些技术有望在未来五～十年内出现重大突破。
人工智慧可分为基础层、技术层和应用层。基础层为运算工程(AI晶片、云计算)，技术层为演算法平台，应用层是AI向各传统行业的渗透应用。AI需要资料与技术相结合才可衍生出盈利业务，中国互联网巨头具资料源优势，对AI技术应用端，有弯道超车的机会。诸如边际成本明显递减的感知方向人工智慧领域、技术近期有望突破的认知、逻辑思考等人工智慧领域，皆存在巨大发展空间。
另外，汉语极为复杂，自然语言处理为AI关键环节，中国企业也具有明显优势。相关公司如下：同花顺(300033.SZ，人工智慧＋金融)，思创医惠(300078.SZ，人工智慧＋医疗)，汉邦高科(300449.SZ，人工智慧＋安防、驾驶)，景嘉微(300474.SZ，人工智慧＋GPU)，科大讯飞(002230)、远方光电(300306)、东方网路(002175)、佳都科技(600728)、华宇软体(300271)。
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